Investing.com – Muitos analistas têm comparado a alta das ações à bolha de tecnologia “ponto com” e alertado para um possível colapso dos mercados.
Para testar essa hipótese, a equipe de Estratégia Quantitativa do JPMorgan (NYSE:JPM) examinou vários aspectos, como valuations, tendências de lucro e retornos dos preços das ações, e concluiu que há muitas similaridades. Com base nessa análise, foram identificados quatro cenários possíveis.
- Correção dos Mercados de Ações: O sentimento atual está em um nível extremamente elevado globalmente, e os índices de ações estão em recordes históricos. Isso indica que há um risco alto de que esses indicadores se revertam e provoquem uma queda nos preços das ações. Como os investidores estão altamente concentrados e posicionados nos 10 principais papéis, esses ativos podem ser mais impactados por um enfraquecimento do mercado de ações.
- Lucros dos 10 principais são mais cíclicos do que o esperado: Muitos dos papéis nos 10 principais estão ligados ao consumo cíclico (por exemplo, Apple (NASDAQ:AAPL), Amazon (NASDAQ:AMZN), Tesla (NASDAQ:TSLA)) e aos gastos com publicidade (Meta (NASDAQ:META), Alphabet (NASDAQ:GOOGL)). Se a economia piorar em 2024, como projetado por nossos economistas, as receitas e os lucros podem ser mais afetados do que o esperado. Nesse cenário, é possível que os preços reajam negativamente a lucros frustrantes e que os 10 principais fiquem cada vez mais pressionados, reduzindo o mercado e o nível de concentração em 2024.
- Recuperação Cíclica: Atualmente, o Índice Macro Quantitativo Europeu (QMI), nossa ferramenta macroeconômica, indica que estamos na "fase de contração" do ciclo. Esperamos que o QMI entre em uma fase de recuperação no segundo semestre de 2024, após um primeiro semestre difícil. Isso deve beneficiar papéis cíclicos como Value, Small Caps e Alto Risco. Nesse cenário, o MSCI EUA excluindo os 10 principais deve ter um desempenho significativamente melhor do que os 10 principais, que são geralmente mais defensivos.
- Riscos Geopolíticos e Retorno da Inflação: Diante dos conflitos e tensões regionais crescentes no Oriente Médio, os efeitos de uma escalada maior na navegação, nas cadeias de suprimentos e nos preços de energia podem levar a um aumento das taxas de inflação e a uma política de juros de longo prazo dos bancos centrais globais. Isso, por sua vez, deve afetar negativamente os preços das ações de empresas com alto valor de mercado, como as presentes nos 10 principais.