O que está por vir para o comércio EUA-Brasil? Especialista responde
Investing.com — Os tomadores de decisão de TI reduziram drasticamente suas expectativas de crescimento para gastos com serviços de TI e hardware nas últimas semanas, de acordo com a mais recente pesquisa com CIOs realizada pelo Morgan Stanley (NYSE:MS).
A pesquisa do 1T25 mostra uma deterioração notável no sentimento após 20 de fevereiro. Os CIOs entrevistados entre 10 e 20 de fevereiro projetaram um crescimento de serviços de TI para 2025 de 3,0% em relação ao ano anterior, acima dos 2,8% do trimestre anterior.
Mas entre aqueles pesquisados entre 21 de fevereiro e 10 de março, as expectativas caíram para 2,2%, marcando uma desaceleração de 59 pontos-base em relação ao trimestre anterior.
Um padrão semelhante surgiu nos gastos com hardware. Os CIOs pesquisados antes de 20 de fevereiro previam que os orçamentos de hardware aumentariam 2,2% em 2025 — uma aceleração significativa em relação aos 1,6% em 2024.
Por outro lado, aqueles pesquisados após essa data reduziram suas expectativas para apenas 0,7%, representando uma desaceleração de 90 pontos-base em relação ao ano anterior e a perspectiva de crescimento mais lenta desde o quarto trimestre de 2020.
"O que isso nos diz é que a recuperação cíclica que estávamos acompanhando para 2025 estava acelerando até meados ou final de fevereiro, antes que a volatilidade política e a incerteza macroeconômica fizessem os CIOs pausarem", disseram os analistas do Morgan Stanley liderados por Erik W. Woodring em uma nota.
Eles alertam que ainda não está claro se a mudança é um susto temporário ou o início de uma desaceleração mais prolongada.
Para serviços de TI, as expectativas enfraquecidas foram consistentes com os recentes cortes de estimativas do Morgan Stanley para a Cognizant (NASDAQ:CTSH), e seguiram comentários cautelosos da teleconferência de resultados da Accenture (NYSE:ACN), que sinalizou crescente incerteza e atividade de reservas irregular no início de março.
Em hardware, quase todas as categorias foram vistas como vulneráveis a cortes orçamentários se as condições macroeconômicas piorarem.
Em contraste, projetos ligados a IA, aprendizado de máquina, computação em nuvem e transformação digital permaneceram como altas prioridades em toda a amostra da pesquisa.
Isso, segundo os analistas, sugere que empresas de hardware expostas à IA e computação em nuvem, como Dell (NYSE:DELL), IBM (NYSE:IBM), Seagate Technology PLC (NASDAQ:STX) e Teradata (NYSE:TDC), "provavelmente enfrentam ventos favoráveis mais sustentáveis durante este período de incerteza".
Em conclusão, os analistas argumentam que sua pesquisa mais recente é a primeira indicação clara de que a incerteza macroeconômica está pesando sobre os planos de gastos com hardware para 2025.
Eles observam que dados adicionais e desenvolvimentos políticos serão necessários para determinar se essa mudança é temporária ou o início de uma desaceleração mais ampla.
Apesar da recente compressão de múltiplos nas ações de hardware — agora negociadas a um preço/lucro (P/L) mediano de 14,7x — os analistas alertam para riscos adicionais de queda, particularmente considerando as avaliações mínimas anteriores.
Usando seu ’Scorecard de Ciclicidade’, os analistas identificaram GoPro Inc (NASDAQ:GPRO), Seagate e Sonos Inc (NASDAQ:SONO) como as mais vulneráveis em uma desaceleração, enquanto Teradata, CDW (NASDAQ:CDW) e Ingram Micro Holding Ltd (NYSE:INGM) pareceram mais protegidas. Apple Inc (NASDAQ:AAPL), Dell e IBM também se classificaram bem em fundamentos, embora pareçam mais caras em termos de avaliação.
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