Ibovespa fecha em queda pressionado por Petrobras, mas sobe em semana marcada por resultados corporativos
Os fundos mútuos fizeram apenas pequenos ajustes em suas posições setoriais no segundo trimestre (2T), que é a menor variação desde 2013, conforme relatado pelo Goldman Sachs.
De acordo com a análise do banco divulgada na terça-feira, os fundos de investimento estão, em média, mais fortemente investidos no setor Financeiro (+147 pontos base) e no setor Industrial (+137 pontos base), enquanto têm o menor investimento no setor de Tecnologia da Informação (-358 pontos base).
Em particular, durante o segundo trimestre, o fundo mútuo típico aumentou seus investimentos no setor de saúde em 17 pontos-base. Ao mesmo tempo, reduziu seus investimentos no setor de Tecnologia da Informação em 16 pontos-base e no setor Financeiro em 19 pontos-base.
O atual investimento pesado no setor industrial está próximo do mais alto em dez anos, enquanto o baixo investimento no setor de Tecnologia da Informação está em um extremo de dez anos. Setores como Imóveis, Serviços Públicos e Bens de Consumo Básicos também estão experimentando níveis de investimento próximos ao seu nível mais alto em dez anos.
Ao longo do segundo trimestre, os fundos mútuos continuaram a investir menos do que a média em empresas de tecnologia muito grandes, com o fundo mútuo médio de grande capitalização investindo 671 pontos-base a menos nas sete principais empresas de tecnologia, o que representa um ligeiro aumento em relação aos 660 pontos-base a menos no primeiro trimestre.
Os fundos reduziram principalmente suas ações na Microsoft (NASDAQ:MSFT), Google (NASDAQ:GOOGL) e Nvidia (NASDAQ:NVDA), enquanto a Apple (NASDAQ:AAPL) foi a única das sete principais empresas de tecnologia em que os fundos mútuos aumentaram suas ações.
Também houve mudanças perceptíveis no equilíbrio entre ações cíclicas, que tendem a acompanhar as tendências econômicas, e ações defensivas, que tendem a ser mais estáveis. Especificamente, os fundos mútuos continuaram a investir mais do que a média em ações cíclicas ao longo do segundo trimestre.
Essa abordagem de investimento foi bem-sucedida durante grande parte do ano, mas uma rápida queda de 11% no valor das ações cíclicas em comparação com as ações defensivas no final de julho e início de agosto apresentou desafios para o desempenho dos fundos. Apesar dessa queda no valor, os dados mostram que os gestores de fundos continuaram a investir mais do que a média em ações cíclicas ao entrarem no terceiro trimestre.
O relatório também aponta que o grupo de ações em que os fundos mútuos estão mais fortemente investidos teve um desempenho melhor do que o índice S&P 500 de peso igual, mas não se saiu tão bem quanto o grupo de ações em que estão menos investidos, com retornos de 11% em comparação com 19%, respectivamente, até agora este ano.
Desde o início do ano, apenas 34% dos fundos mútuos tiveram um desempenho melhor do que seus benchmarks, o que representa uma queda de 50% em maio e inferior à média de 38%.
Com as reservas de caixa em níveis historicamente baixos, os gestores de fundos estão se esforçando para reduzir os efeitos negativos da retenção de caixa durante um período em que o mercado de ações está subindo, conforme observado na análise do Goldman. Ao mesmo tempo, há uma tendência contínua de retirada de dinheiro de fundos mútuos gerenciados ativamente, com US$ 220 bilhões retirados até agora este ano, em forte contraste com os US$ 284 bilhões que foram investidos em fundos negociados em bolsa (ETFs) passivos.
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