Os fundos mútuos fizeram apenas pequenos ajustes em suas posições setoriais no segundo trimestre (2T), que é a menor variação desde 2013, conforme relatado pelo Goldman Sachs.
De acordo com a análise do banco divulgada na terça-feira, os fundos de investimento estão, em média, mais fortemente investidos no setor Financeiro (+147 pontos base) e no setor Industrial (+137 pontos base), enquanto têm o menor investimento no setor de Tecnologia da Informação (-358 pontos base).
Em particular, durante o segundo trimestre, o fundo mútuo típico aumentou seus investimentos no setor de saúde em 17 pontos-base. Ao mesmo tempo, reduziu seus investimentos no setor de Tecnologia da Informação em 16 pontos-base e no setor Financeiro em 19 pontos-base.
O atual investimento pesado no setor industrial está próximo do mais alto em dez anos, enquanto o baixo investimento no setor de Tecnologia da Informação está em um extremo de dez anos. Setores como Imóveis, Serviços Públicos e Bens de Consumo Básicos também estão experimentando níveis de investimento próximos ao seu nível mais alto em dez anos.
Ao longo do segundo trimestre, os fundos mútuos continuaram a investir menos do que a média em empresas de tecnologia muito grandes, com o fundo mútuo médio de grande capitalização investindo 671 pontos-base a menos nas sete principais empresas de tecnologia, o que representa um ligeiro aumento em relação aos 660 pontos-base a menos no primeiro trimestre.
Os fundos reduziram principalmente suas ações na Microsoft (NASDAQ:MSFT), Google (NASDAQ:GOOGL) e Nvidia (NASDAQ:NVDA), enquanto a Apple (NASDAQ:AAPL) foi a única das sete principais empresas de tecnologia em que os fundos mútuos aumentaram suas ações.
Também houve mudanças perceptíveis no equilíbrio entre ações cíclicas, que tendem a acompanhar as tendências econômicas, e ações defensivas, que tendem a ser mais estáveis. Especificamente, os fundos mútuos continuaram a investir mais do que a média em ações cíclicas ao longo do segundo trimestre.
Essa abordagem de investimento foi bem-sucedida durante grande parte do ano, mas uma rápida queda de 11% no valor das ações cíclicas em comparação com as ações defensivas no final de julho e início de agosto apresentou desafios para o desempenho dos fundos. Apesar dessa queda no valor, os dados mostram que os gestores de fundos continuaram a investir mais do que a média em ações cíclicas ao entrarem no terceiro trimestre.
O relatório também aponta que o grupo de ações em que os fundos mútuos estão mais fortemente investidos teve um desempenho melhor do que o índice S&P 500 de peso igual, mas não se saiu tão bem quanto o grupo de ações em que estão menos investidos, com retornos de 11% em comparação com 19%, respectivamente, até agora este ano.
Desde o início do ano, apenas 34% dos fundos mútuos tiveram um desempenho melhor do que seus benchmarks, o que representa uma queda de 50% em maio e inferior à média de 38%.
Com as reservas de caixa em níveis historicamente baixos, os gestores de fundos estão se esforçando para reduzir os efeitos negativos da retenção de caixa durante um período em que o mercado de ações está subindo, conforme observado na análise do Goldman. Ao mesmo tempo, há uma tendência contínua de retirada de dinheiro de fundos mútuos gerenciados ativamente, com US$ 220 bilhões retirados até agora este ano, em forte contraste com os US$ 284 bilhões que foram investidos em fundos negociados em bolsa (ETFs) passivos.
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