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Investing.com — Analistas do UBS acreditam que o risco de queda nas ações de defesa dos EUA está diminuindo, apesar das preocupações relacionadas aos cortes no orçamento governamental.
"As estimativas de consenso aumentaram desde a eleição, apesar da queda de 40%", afirmou o UBS, observando que o mercado já precificou alguma combinação de múltiplos mais baixos e estimativas reduzidas.
A empresa argumenta que as comparações entre o ambiente atual e o Sequestration no início dos anos 2010 — quando as avaliações de TI governamental desabaram — são enganosas.
"Acreditamos que o ambiente atual é marcadamente diferente do Sequestration e não consideramos provável um resultado semelhante", disse o UBS.
A empresa afirmou que, enquanto o Sequestration (um período no início dos anos 2010 quando um esforço para equilibrar o déficit federal causou quedas de dois dígitos na receita orgânica de TI governamental) desencadeou declínios de receita, os cortes orçamentários atuais sob o DOGE (Despesa Governamental Orientada ao Déficit) têm sido "mais precisos" e estão direcionados a áreas específicas onde as principais contratadas de defesa têm pouca exposição.
O UBS também destacou que durante o Sequestration, "o EBITDA do pico ao vale foi de ~19%, e o LPA do pico ao vale foi de ~15%", mas as ações começaram a se recuperar mesmo antes da estabilização dos lucros, à medida que o mercado percebeu que a queda era menos severa do que se temia inicialmente. O UBS acredita que uma tendência semelhante poderia se desenvolver agora.
Olhando para o futuro, o UBS vê a solicitação de orçamento para o ano fiscal de 2026 como um potencial "evento esclarecedor" para as ações de defesa, pois fornecerá melhor visibilidade sobre os planos de gastos de longo prazo.
Embora a empresa espere que algumas estimativas sejam revisadas para baixo, acredita que isso poderia ajudar as avaliações a voltarem à paridade com o mercado mais amplo.
"Vemos um evento esclarecedor na solicitação de orçamento do ano fiscal de 2026 resultando no atual desconto em relação ao S&P 500 tendendo de volta à paridade", observou o UBS. No entanto, alertou que "reservas instáveis no primeiro trimestre ainda poderiam pressionar as ações antes disso acontecer".
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