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Preço-alvo da JBS é revisado para baixo pelo Bank of America após balanço do 2T22

Ações 18.08.2022 13:00
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Por Ana Beatriz Bartolo

Investing.com - O Bank of America (NYSE:BAC) (BofA) decidiu atualizar o seu preço-alvo para as ações da JBS (BVMF:JBSS3), após avaliar com mais detalhes o balanço do segundo trimestre de 2022 do frigorífico. O banco internacional também desenhou possíveis cenários para o valuation da empresa, considerando os mercados bear e bull

O preço-alvo para as ações da JBS passou de R$ 67 para R$ 55. A recomendação ainda é de compra.

A nova indicação leva em conta um WACC de 9,8%, ante os 10,6% anteriores. Segundo o BofA, esse valor reflete uma taxa livre de risco de 3,25%, acima dos 1,3% considerados anteriormente.

O banco americano considera que apesar dos riscos trazidos pelo ciclo de baixa da carne bovina nos EUA, a tendência ainda é positiva para as ações da JBS, devido à resiliência dos seus resultados em função da diversificação dos negócios e ao balanço patrimonial sólido, que permite oportunidades orgânicas e inorgânicas e retorno consistente de caixa aos acionistas.

Além disso, o BofA observa um valuation atrativo, com um múltiplo de 4x EV/Ebitda para os próximos três anos e rendimento FCF de 21% em 2023 e de 20% de 2024. 

Entrando no mundo das estimativas, a expectativa do BofA no cenário bear, de queda do mercado, é que as margens no Brasil possam compensar o ciclo de baixa nos EUA, onde os preços da carne bovina e do frango podem cair até 20%. 

Nesse contexto, o BofA estima uma margem Ebitda consolidada em 2023 e no médio prazo de 6,5%, dívida líquida/Ebitda em 3,2x, EV/Ebitda 2024 em 6,0x, com FCF yield de 8%.

Porém, o banco acredita que esse cenário é improvável, já que a carne, especialmente a bovina, costuma ser anticíclica.

Já num mercado bull, de alta, o Ebitda da carne bovina nos EUA pode ser sustentado por restrições de mão de obra e capacidade de abate consolidada. Além disso, com a possibilidade dos preços se manterem nos patamares elevados atuais, o BofA projeta um margem ebitda consolidada no médio prazo de 8,7%, dívida líquida/Ebitda igual ou inferior a 2,0x, EV/Ebitda 2024 em 3,8x, com FCF yield 2024E de 19%.

Às 12h56, as ações da JBS recuavam 0,92%, a R$ 32,16.

 

Preço-alvo da JBS é revisado para baixo pelo Bank of America após balanço do 2T22
 

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