Principais bancos europeus prontos para crescimento, segundo RBC Capital Markets

Investing.com -- Os bancos europeus estão mostrando forte potencial de crescimento, com o Deutsche Bank e o OneSavings Bank liderando o grupo, de acordo com análise recente do RBC Capital Markets.

Deutsche Bank (XETRA:DBK GR) e OneSavings Bank (LSE:OSB LN) receberam classificações de "Superar" do RBC Capital Markets, posicionando-os como principais escolhas no setor bancário europeu. Cada instituição oferece pontos fortes únicos que podem impulsionar significativamente o valor para os acionistas nos próximos anos.

Deutsche Bank (XETRA:DBK GR)

Com uma capitalização de mercado de US$ 59,6 bilhões, o Deutsche Bank negocia a 0,93x o valor contábil e 10,7x os lucros estimados para 2025. O banco está estrategicamente posicionado para se beneficiar das medidas de expansão fiscal da Alemanha e do aumento dos gastos com defesa em toda a Europa.

Essas iniciativas podem adicionar aproximadamente 0,5% ao PIB alemão anualmente na próxima década, criando condições favoráveis para o Deutsche Bank, que tem 42% de seus empréstimos corporativos e de varejo concentrados na Alemanha.

O Deutsche Bank também tem oportunidades significativas de melhoria interna, particularmente em seu segmento de Banco Privado. A administração pretende dobrar o lucro antes de impostos/RWA dos níveis de 2024 em seu próximo plano estratégico.

A digitalização contínua e a otimização das agências podem ajudar a melhorar os retornos do Banco Privado de 6,7% em 2024 para dois dígitos médios nos próximos anos, potencialmente adicionando 2 pontos percentuais ao retorno sobre patrimônio tangível (ROTE) do grupo.

A meta do banco de alcançar 12% de ROTE além de 2025 parece cada vez mais atingível por meio dessas iniciativas internas.

Em um desenvolvimento recente, o Deutsche Bank anunciou a nomeação de Lisa McGeough para liderar sua região das Américas, cargo que ela assumirá no início de 2026.

OneSavings Bank (LSE:OSB LN)

Com uma capitalização de mercado de US$ 2,0 bilhões, o OneSavings Bank negocia a 0,9x o valor contábil e 6,9x os lucros estimados para 2025. O banco oferece um atrativo rendimento de dividendos de 6,5% e espera-se que entregue o maior dividendo e retorno total aos acionistas na cobertura do RBC no ano fiscal de 2026.

O negócio de compra para alugar do OneSavings Bank é descrito como uma "vaca leiteira", e após o anúncio das regras "quase finais" do Basileia 3.1 em setembro de 2024, o banco deve ter visibilidade de capital suficiente para começar a entregar retornos substanciais aos acionistas.

Os analistas do RBC acreditam que 18 meses de resultados sólidos poderiam desencadear uma reavaliação significativa das ações, que atualmente são negociadas com um desconto substancial em relação ao seu concorrente mais próximo.

O recente aumento do limite de ativos MREL pelo Banco da Inglaterra poderia potencialmente isentar o OneSavings Bank dos requisitos de MREL, o que pode representar aproximadamente 10% de potencial de alta nas expectativas de consenso para lucros líquidos futuros.

A administração manteve orientações conservadoras para o ano fiscal de 2025, incluindo crescimento de empréstimos de baixo dígito único e uma margem líquida de juros de cerca de 225 pontos-base.

Ambos os bancos enfrentam riscos específicos em suas trajetórias de crescimento, incluindo possíveis mudanças regulatórias, pressões competitivas e incertezas econômicas mais amplas, mas seu posicionamento fundamental parece forte de acordo com a análise do RBC Capital Markets.

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