O UBS mudou sua classificação para a Nestlé de Compra para Neutra em um anúncio na sexta-feira, apontando para dificuldades em cumprir suas metas de crescimento e desempenho trimestral abaixo do esperado. O banco também reduziu sua meta de preço para as ações de CHF 117 para CHF 95.
O UBS agora descreve a estratégia da Nestlé como "mais uma meta esperançosa do que uma meta viável".
Após a quinta vez consecutiva da Nestlé não atender às expectativas de crescimento orgânico das vendas (OSG), o UBS identificou uma série de problemas. O banco observou que as quatro principais áreas de crescimento dos negócios da Nestlé – Café, Petcare, Nutrição e Nestlé Health Science – mostraram um aumento modesto de cerca de 3%, o que representa uma diminuição significativa em relação à taxa média de crescimento de 6,5% dos seis anos anteriores.
Além disso, o UBS não observou "indicadores claros de uma rápida recuperação" nesses setores, exceto por uma comparação benéfica no desempenho anterior da Nestlé Health Science.
Os analistas também apontaram "fortes desafios de preços" diante da baixa confiança do consumidor, levando a mais atividades promocionais e investimentos em preços competitivos, especialmente nos mercados de alimentos congelados nos EUA e na China.
Mesmo com algum progresso, o desenvolvimento da participação de mercado foi fraco, com apenas 56% das marcas mais vendidas da Nestlé mantendo ou aumentando sua participação de mercado.
O UBS adotou uma visão cautelosa por causa da capacidade restrita de manobra financeira da Nestlé, prevendo uma queda na margem bruta no segundo semestre do ano. Essa diminuição provavelmente limitará a capacidade da empresa de investir em sua marca e no desenvolvimento de novos produtos, tornando improváveis revisões positivas significativas nas previsões de lucros nos próximos seis meses.
A mudança na classificação do UBS também reflete um ajuste para baixo nas previsões de crescimento de longo prazo para os principais impulsionadores de negócios da Nestlé e um impacto menos significativo da definição de preços.
O UBS modificou suas previsões de lucro por ação (EPS) para os anos de 2024, 2025 e 2026, reduzindo-as em 1%, 4% e 6%, respectivamente.
Em conclusão, o UBS também mencionou projeções reduzidas e cálculos atualizados para a taxa de crescimento de longo prazo e o Custo Médio Ponderado de Capital (WACC) como razões para sua nova avaliação das ações.
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