RBC destaca melhor execução e eficiência de custos na Hugo Boss

Investing.com - O RBC Capital Markets afirmou que a Hugo Boss (ETR:BOSSn) está demonstrando uma execução mais forte em 2025, com foco claro na eficiência de custos e controle operacional mais rigoroso, em nota divulgada na segunda-feira.

A corretora observou que as despesas operacionais cresceram apenas 1% nos últimos 12 meses, mesmo com a inflação de custos continuando em todo o setor de vestuário premium.

Espera-se mais economias no segundo semestre do ano com a racionalização do portfólio de lojas, incluindo negociações de aluguel e fechamento de lojas com baixo desempenho, além de reduções de custos administrativos.

O RBC destacou que a diferença entre o crescimento de vendas da Hugo Boss em moeda constante e o crescimento de despesas aumentou novamente após diminuir no início de 2024, quando o crescimento das vendas desacelerou.

A melhoria sinaliza o que os analistas descreveram como melhor controle operacional em um momento em que muitos concorrentes continuam enfrentando pressão nas margens.

Os indicadores financeiros apontam para um progresso constante. A margem bruta da Hugo Boss está prevista em 62% em 2025, acima dos 61,8% em 2024.

Projeta-se que a margem EBIT aumente para 9,1% em 2025, de 8,4% no ano anterior, com ganhos adicionais para 10,2% até 2027.

Espera-se que o EBITDA ajustado aumente 6,3% este ano para US$ 535 milhões, enquanto o lucro líquido atribuível aos acionistas deve aumentar para US$ 235 milhões em 2025, de US$ 213 milhões em 2024.

Prevê-se que o lucro por ação suba 10,1% para US$ 3,41 este ano, com uma taxa de crescimento anual composta de três anos de 10,5% até 2027, superior a vários concorrentes globais.

O RBC apontou sinais iniciais de estabilização da receita. As vendas na Alemanha e França voltaram a crescer no segundo trimestre, enquanto o mercado americano mostrou recuperação modesta.

Os dados de julho também refletiram um impulso melhorado, com vendas de vestuário acelerando no Reino Unido e aumento do fluxo de passageiros em aeroportos dos EUA, que os analistas veem como um indicador de melhoria na atividade do consumidor.

Espera-se também que a Hugo Boss se beneficie de aumentos moderados de preços globais no segundo semestre, o que deve ajudar a sustentar as margens brutas.

Sua exposição às tarifas americanas permanece limitada, com cerca de 4% das importações dos EUA provenientes da China.

A corretora descreveu a avaliação das ações como pouco exigente. A Hugo Boss negocia a aproximadamente 12 vezes os lucros estimados para 2025, mais de 50% abaixo do setor de luxo mais amplo, em comparação com um desconto histórico médio de 33%.

O RBC afirmou que parte do suporte de avaliação vem do Frasers Group, que aumentou constantemente sua posição na empresa.

A Frasers agora detém uma participação direta de cerca de 25% e 30% adicionais por meio de derivativos, tornando-se o maior nível de exposição nos últimos cinco anos.

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