Investing.com - Mesmo com as taxas de juros em níveis historicamente altos, o Federal Reserve (Fed) dos EUA poderia surpreender os investidores com um maior aperto da política monetária na ausência de uma desaceleração significativa da economia e de uma política fiscal ainda mais expansionista, disse Mabrouk Chetouane, Estrategista de Mercados Globais da Natixis (NYSE:99V33V1Z3=MSIL) Investment Managers.
Esse cenário teria repercussões sobre os portfólios dos investidores, já que o mercado acionário seria afetado pela política monetária altamente restritiva.
"Todos nos lembramos do impacto do aumento das taxas de juros nos mercados acionários dos EUA em 2022 e, em particular, em setores específicos, como o de tecnologia. Portanto, é perfeitamente razoável se perguntar sobre os riscos que essa nova onda de aumento das taxas de juros de longo prazo representa para os mercados acionários. Ainda mais preocupante é o fato de que as taxas de juros continuaram a subir, atingindo níveis não vistos desde 2009", disse ele.
De acordo com o estrategista, o impacto negativo do aumento das taxas de juros de longo prazo sobre os mercados acionários ocorre por meio de três canais principais:
- Taxas mais altas implicam em uma avaliação mais baixa dos lucros futuros esperados.
- Custos mais altos da dívida, que podem influenciar a lucratividade de uma empresa.
- O prêmio de risco em declínio
De acordo com Chetouane, a volatilidade do mercado acionário aumentaria mecanicamente e os preços das ações cairiam.
"Isso, por sua vez, afetaria as ações dos setores cujos preços tivessem subido na pausa monetária esperada. Algumas ações cíclicas e de crescimento ficariam em segundo plano, desistindo de alguns dos ganhos excepcionais registrados desde o início do ano", alertou.
O que explica o aumento das taxas?
O estrategista do Natixis reconheceu que parte do aumento das taxas pode ser explicada por um ambiente econômico mais forte do que o previsto, que reavivou o cenário de um pouso suave, e uma parte substancial dessa surpresa positiva pode ser atribuída ao apoio orçamentário significativo do governo.
"Entretanto, o aumento considerável nas exigências de empréstimos do Tesouro dos EUA, resultante desse aumento dramático nos gastos do governo, que também levou a um aumento na oferta de títulos da dívida pública, constitui um risco significativo", disse ele.
Atualmente, os mercados estão precificando que o Fed deixará as taxas inalteradas em 5,25 a 5,50% na reunião de setembro. Para as reuniões de novembro e dezembro, a balança também está ligeiramente inclinada a mantê-las no nível atual, mas as apostas parecem mais divididas, de acordo com o Monitor de Taxas do Fed da Investing.com.
Fonte: Barômetro da taxa do Fed da Investing.com.