Por Senad Karaahmetovic
Os clientes do Bank of America (NYSE:BAC) venderam ações na semana passada, marcando a primeira semana de vendas após sete semanas de compras. Os clientes do banco se desfizeram de papéis individuais, o que acabou compensando as entradas de fluxos em ETFs.
Clientes institucionais lideraram a atividade vendedora e, pela primeira vez em cinco semanas, os clientes privados se juntaram a eles. Por outro lado, fundos de hedge foram compradores líquidos pela segunda semana. Houve vendas de ações de empresas de pequena e média capitalização, sendo que as “mid caps” registraram sua quarta maior saída de fluxo desde 2008. As ações da grande capitalização, por outro lado, registraram compras pela quarta semana consecutiva.
Em relação aos setores, a atividade de vendas ocorreu principalmente no setor financeiro, que teve sua maior saída de fluxo em 7 meses. Consumo discricionário e mercado imobiliário também testemunharam grandes saídas de fluxo, enquanto tecnologia e serviços de comunicação foram os únicos setores a atrair recursos.
“No geral, vimos uma mudança, com a saída de setores cíclicos para setores defensivos nos últimos dois meses. Porém, ainda maior que as entradas de fluxos para ativos defensivos foram os aportes em tecnologia e serviços de comunicação. Ainda vemos o risco de que a tecnologia não seja tão defensiva quanto alguns investidores acham, já que os fundamentos estão se enfraquecendo e os juros seguem subindo", escreveram os analistas em nota.
Ao mesmo tempo, o indicador Sell Side do Bank of America está mais próximo de sinalizar uma compra. O indicador, que rastreia a média de alocações recomendadas de ações pelos estrategistas do sell-side nos EUA, recuou 78 pb para 52,8% em outubro, nível mais baixo desde o início de 2017.
“O indicador é uma das nossas fontes de dados para definir o alvo de 3600 no S&P 500 no fim do ano, e sugere que o retorno de preço esperado é de 16% nos próximos 12 meses ou ~4500 para o S&P 500. Historicamente, quando o SSI está nos níveis atuais ou mais baixo, os retornos nos 12 meses subsequentes do S&P 500 ficam positivos em 94% das vezes (vs. 82% em toda a história) e o retorno médio de 12 meses foi de 22%", escreveram os estrategistas aos clientes em uma nota separada.