Confortável com ganhos no CDI? Esta ação subiu quase o triplo desde fevereiro
A International Consolidated Airlines Group S.A. (IAG) teve seu rating de crédito de longo prazo elevado para ’BBB’ de ’BBB-’ pela S&P Global Ratings, após fluxos de caixa mais fortes e redução da alavancagem. A agência de classificação também elevou o rating das dívidas seniores não garantidas do grupo. A perspectiva estável da S&P para a IAG baseia-se na expectativa de que a empresa manterá uma média ponderada ajustada de fundos de operações (FFO) em relação à dívida bem acima de 45% nos próximos dois anos.
Em 2024, o EBITDA ajustado da IAG superou a previsão anterior da S&P em cerca de €1 bilhão, atingindo €6,7 bilhões. Isso foi facilitado pelo adiamento de despesas de capital (capex) e pelo uso de caixa excedente para pagamentos de dívidas, melhorando a flexibilidade financeira do grupo. Prevê-se que a IAG manterá seus lucros recordes em 2025, gerando fluxo de caixa operacional livre (FOCF) claramente positivo, apesar do capex mais alto.
O forte desempenho em 2024 foi impulsionado pela robusta demanda de passageiros aéreos, preços mais baixos do petróleo e gestão eficaz de custos. A IAG aumentou seu EBITDA ajustado de €5,6 bilhões em 2023 para €6,7 bilhões em 2024, um novo recorde. Esse crescimento foi apoiado pela forte demanda por viagens aéreas e gargalos de capacidade no setor aéreo. Preços do petróleo Brent mais baixos que o esperado e gestão eficaz de custos compensaram a inflação de custos não relacionados a combustível e levaram a um aumento nas margens EBIT. A S&P prevê que o EBITDA ajustado da IAG provavelmente alcançará um novo recorde de até €7,0 bilhões em 2025.
Espera-se que a IAG gere FOCF positivo pelo quarto ano consecutivo em 2025, reduzindo ainda mais sua dívida ajustada. Prevê-se que os fluxos de caixa operacionais cubram o aumento planejado do capex para cerca de €3,7 bilhões no ano. Isso segue um FFOCF recorde de €3,7 bilhões em 2024 e €1,5 bilhão em 2023. A dívida ajustada da IAG em 2025 deve cair abaixo dos €7,7 bilhões registrados em 31 de dezembro de 2024. Isso sustentará uma relação FFO ajustado sobre dívida bem acima do limite de 45% para o rating ’BBB’.
O rating ’BBB’ da IAG é limitado pela natureza volátil do setor e pelo histórico limitado do grupo em operar com a alavancagem financeira mais baixa prevista no cenário base da S&P. A perspectiva estável reflete a expectativa da S&P de que a IAG manterá uma média ponderada ajustada de FFO sobre dívida bem acima de 45% nos próximos dois anos, apoiada pela robusta demanda de passageiros aéreos, pela política prudente de remuneração aos acionistas e pelo compromisso com a desalavancagem.
A agência de classificação observou que uma elevação dependeria do histórico estabelecido da IAG de operar no nível das medidas melhoradas de alavancagem e fluxo de caixa ao longo do ciclo, e do compromisso contínuo da IAG com maior desalavancagem. Por outro lado, a S&P poderia rebaixar o rating se os lucros ficassem abaixo das expectativas e levassem a uma deterioração do FFO ajustado sobre dívida, permanecendo consistentemente abaixo de 45%.
Essa notícia foi traduzida com a ajuda de inteligência artificial. Para mais informação, veja nossos Termos de Uso.