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Investing.com - O TD Cowen elevou a recomendação da Texas Instruments (NASDAQ:TXN) de Manter para Comprar, afirmando que a fabricante de chips está bem posicionada para se beneficiar da recuperação industrial e do aumento do fluxo de caixa livre à medida que seus gastos de capital diminuem.
A corretora aumentou seu preço-alvo para US$ 245, citando sinais de que a correção de estoque no segmento de semicondutores industriais está quase completa e que a fabricação baseada nos EUA da TI lhe dá uma vantagem à medida que a demanda se estabiliza.
"A TI é um ativo único e deve ser uma participação central em TMT", disse o TD Cowen em nota, apontando para suas características defensivas em meio a incertezas macroeconômicas e tarifárias.
Os analistas esperam que os planos flexíveis de despesas de capital da TI além de 2025 apoiem uma melhora acentuada no fluxo de caixa livre.
Eles estimam que o FCF por ação poderia subir de US$ 2,87 em 2025 para mais de US$ 7 em 2026, impulsionado pela alavancagem operacional à medida que a utilização aumenta e a empresa reduz os investimentos pesados.
Embora o TD Cowen tenha reconhecido que a avaliação está elevada, argumentou que o crescimento da TI de 7-10% ao longo do ciclo e as margens normalizadas de fluxo de caixa livre acima de 35% justificam um múltiplo premium.
Eles observaram que apenas um punhado de empresas de tecnologia de grande capitalização oferece uma combinação semelhante de escala, crescimento e lucratividade.
As verificações proprietárias da empresa sugerem que a utilização da fábrica da TI está operando entre 70-80%, à frente de algumas estimativas de consenso, implicando espaço para alavancagem operacional à medida que os volumes melhoram.
O TD Cowen também destacou que, com as principais expansões de capacidade — como RFAB2 e LFAB1 — amplamente concluídas, a empresa pode agora investir de forma mais modular, reduzindo a necessidade de grandes CapEx antecipados.
A Texas Instruments está programada para divulgar os resultados do segundo trimestre ainda este mês.
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