Por Ana Beatriz Bartolo
Investing.com - Com base nos resultados mais recentes, o BTG Pactual (SA:BPAC11) decidiu revisar o seu preço-alvo sobre as ações da Totvs (SA:TOTS3). O banco afirma que os números trimestrais mais recentes da empresa de tecnologia estão acima do esperado e reduzem as expectativas para as verticais de Desempenho de Negócios e Techfin.
O novo preço-alvo para as ações da Totvs passaram de R$ 45 para R$ 40. A recomendação ainda é de compra.
O BTG destaca que as ações da Totvs estão entre as 10 que tiveram os melhores desempenhos do Ibovespa desde o final de 2018, acumulando uma alta de 181% no período, frente a +17% do índice. Além disso, desde que o papel chegou ao seu pico em abril, a ação apresenta uma queda de 34%, o que traz uma oportunidade interessante, segundo o banco.
Nos últimos dois trimestres, a Totvs teve um ganho de receitas orgânicas de ARR em um nível próximo a R$ 240-250 milhões. O BTG explica que isso é impressionante, pois a companhia está trazendo em um trimestre novas receitas equivalentes a um ano inteiro de outras empresas de tecnologia listadas.
Assim, o banco projeta uma receita líquida da divisão de Administração de R$ 3,6 bilhões para 2022, previsão 21% acima da estimativa anterior. O novo ritmo de adição de ARR também causou um “efeito dominó” para os próximos anos, o que levou o BTG a aumentar suas estimativas de receita para 2023, 2024 e 2025 em 36%, 43% e 50%, respectivamente .
Hoje, a Totvs é negociada a 14,6x EV/Ebitda 2022E e 24x P/E, um desconto para seus pares globais negociados a 20x Ebitda 2022E e 27,2x P/E, comenta o BTG. Além disso, o banco acredita que a empresa crescerá a um ritmo anual de 21,4% entre 2022 e 2024, enquanto a concorrência deve ficar na faixa dos 17%.
Às 13h49, as ações da Totvs recuavam 0,08%, a R$ 24,66.