Dados do BC mostram resultado do Banco do Brasil ainda fraco em julho, veem analistas
Investing.com - O UBS elevou sua classificação da DFS Furniture de Neutra para Compra, argumentando que uma recuperação está firmemente em andamento e o ciclo de lucros está se tornando positivo.
O banco aumentou seu preço-alvo para 210p, de 130p anteriormente, vendo "potencial significativo à medida que o ciclo de lucros se reverte".
A entrada de pedidos da empresa aumentou 10% no ano fiscal de 2025, proporcionando forte visibilidade de vendas para o primeiro semestre de 2026, dado o intervalo de dois meses entre pedidos e entregas.
O UBS prevê que a receita crescerá 5% ano a ano no ano fiscal de 2026, sustentada pela estabilização da demanda e ganhos de participação de mercado. O banco observou que a estabilização é consistente com a melhoria dos indicadores macroeconômicos do Reino Unido, como crescimento da renda familiar, aprovações de hipotecas e confiança do consumidor.
Embora não espere um impulso macroeconômico, o UBS argumentou que a estabilização por si só deve permitir que a DFS supere o desempenho do mercado.
A administração já entregou £53 milhões em economia de custos um ano antes do cronograma, o que, combinado com volumes mais altos, deve impulsionar a alavancagem operacional. O UBS projeta que o lucro ajustado antes de impostos (PBT) crescerá 45% no ano fiscal de 2026.
O analista Hai Huynh disse que a DFS está agora em um "ponto de inflexão de crescimento" com um caminho de baixo risco para expansão dos lucros.
Ele prevê uma taxa composta de crescimento anual de 40% no PBT ajustado entre 2025 e 2028, apoiada por medidas de eficiência, melhoria na confiança do consumidor e redução de pressões de custos.
"Com indicadores de estabilização do mercado à frente e forte comprovação de autoajuda, a avaliação da DFS agora parece pouco exigente", escreveu Huynh.
O analista destacou a posição fortalecida da DFS no mercado britânico de estofados, onde agora comanda uma participação de 39% — mais de 400 pontos base acima dos níveis pré-pandemia.
Os ganhos vieram principalmente à custa de independentes e concorrentes como ScS, enquanto a marca Sofology do grupo também contribuiu.
O fluxo de caixa livre tornou-se positivo, com £59 milhões gerados no ano fiscal de 2025, e espera-se que a alavancagem caia para 0,7x até o final do ano fiscal de 2026. O UBS prevê a retomada de dividendos no segundo semestre do ano fiscal de 2026, a serem pagos em 2027.
Huynh observa que o múltiplo atual de 4,8x EV/EBITDA para o ano fiscal de 2026 representa um desconto de aproximadamente 20% em relação aos pares e um desconto de 25% em relação à sua média histórica, oferecendo um ponto de entrada atraente à medida que a história de recuperação se desenrola.
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