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Investing.com -- O setor de energia nuclear da China está entrando em uma fase significativa de crescimento, com vários players-chave bem posicionados para se beneficiar da expansão da frota de reatores nucleares do país e dos avanços tecnológicos, de acordo com análise recente do UBS.
O banco de investimento identificou três empresas de destaque que aproveitam o ciclo de alta nuclear da China, destacando seu forte potencial de crescimento e avaliações atrativas em comparação com pares globais.
1. Harbin Electric Company
O UBS iniciou a cobertura com recomendação de Compra e preço-alvo de HK$ 9,60, identificando a Harbin como uma fabricante de equipamentos de energia de primeiro nível na China, com a maior exposição de lucro bruto nuclear entre as OEMs domésticas listadas.
O banco prevê um CAGR do LPA de 19% entre 2024-29, impulsionado pela expansão da frota de reatores nucleares da China, potencial valorização do desenvolvimento de pequenos reatores modulares e crescimento dos serviços de manutenção por assinatura. Negociada a 6x o PE de 2026E, a Harbin oferece um desconto de avaliação atrativo em comparação com concorrentes globais e domésticos.
2. Dongfang Electric Corporation
O UBS iniciou a cobertura com recomendação de Compra e preço-alvo de HK$ 23,60 para as ações-H da Dongfang Electric. Como fabricante diversificada de equipamentos de energia atendendo a múltiplos setores energéticos, a Dongfang deve alcançar um CAGR do LPA de 27% de 2024-29, superando significativamente seu crescimento de 11% de 2020-24.
Espera-se que essa aceleração venha do escalonamento dos serviços de manutenção por assinatura, do ciclo de alta de equipamentos nucleares e ganhos potenciais de tecnologias de próxima geração, incluindo pequenos reatores nucleares e fusão.
As estimativas de LPA do UBS para 2025-27 excedem o consenso em 4-29%, enquanto a ação é negociada a apenas 10x o PE de 2026E, em comparação com a média de 44x para pares globais. O banco destacou especificamente as ações-A da Dongfang Electric como sua principal escolha no setor.
3. China National Nuclear Power
O UBS reiterou sua recomendação de Compra enquanto elevava o preço-alvo para Rmb11,30. O banco vê a CNNP como oferecendo um perfil de risco-retorno mais equilibrado que alguns concorrentes, citando sua exposição parcial a renováveis que poderia se beneficiar de potencial apoio político e menor risco de custo de combustível, com contratos de fornecimento de combustível nuclear garantidos até 2030.
Com operações estáveis, maior visibilidade de custos e um balanço mais forte, o UBS vê potencial de valorização a 1,4x o P/BV de 2026E, que permanece abaixo da média histórica de 1,8x PB futuro, oferecendo um rendimento de dividendos implícito de 2%.
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