SÃO PAULO (Reuters) - A XP (SA:XPBR31) elevou o preço-alvo do Ibovespa para o fim de 2022 de 123 mil pontos para 130 mil pontos, prevendo que o fluxo externo positivo seguirá forte nos próximos meses.
Nesse cenário, o principal índice da bolsa brasileira se aproximaria de seu fechamento recorde de 130.776,27 pontos, alcançado em 7 de junho do ano passado. Nesta sexta-feira, o Ibovespa subia 1%, a 121.200,38 pontos, às 15h09.
Apesar de o Ibovespa ter subido 14,5% de janeiro a março, marcando o melhor trimestre desde o último quarto de 2020, a XP vê as ações brasileiras ainda em níveis atrativos, com a relação preço/lucro projetado em 7,5 vezes, ante média dos últimos 15 anos de 11,2 vezes, segundo relatório assinado por Fernando Ferreira, Jennie Li e Rebecca Nossig, datado de quinta-feira.
Por outro lado, ainda que os lucros projetados pelo mercado mostrem sinais claros de melhora e recuperação, a alta das taxas de juros reais seguem como fator negativo.
"Para ver um potencial de alta no valor justo do Ibovespa, precisaríamos de: estimativas de lucros de consenso subindo mais, e/ou expansão de múltiplos, que poderia vir de uma continuação do forte fluxo de capital externo, bem como de juros reais locais mais baixos", segundo os analistas.
A XP destacou que, apesar da discrepância entre a disparada dos setores de commodities e bancos em 2022 e o avanço mais tímido de setores ligados à economia e consumo interno, "ainda achamos que é cedo para fazer uma migração total para os players domésticos", diante de cenário macroeconômico desafiador.
O relatório também abordou a chamada inversão da curva de juros nos Estados Unidos, quando o rendimento dos papéis de curto prazo são mais altos do que os mais longos, o que é visto no mercado como possível sinal de recessão à frente, como já aconteceu outras vezes no passado.
Para os analistas, uma recessão causada por taxas mais altas do Federal Reserve, banco central norte-americano, que iniciou o ciclo de alta em março, "não seria necessariamente negativa" para o Brasil, já que em outros momentos de aperto monetário nos EUA as ações brasileiras superaram mercados globais. Eles também citaram que os preços das commodities devem continuar elevados.
A alta do Ibovespa em 2022, após tombo de 11,9% em 2021, é beneficiada por fatores incluindo a entrada de capital estrangeiro , valores de ações vistos como descontados e alta nos preços de commodities, segundo analistas.
(Por Andre Romani)