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Investing.com -- A Fitch Ratings reafirmou o rating de emissor de longo prazo em moeda estrangeira da Suécia em ’AAA’ com perspectiva estável, citando os fortes fundamentos de crédito do país.
A agência de classificação destacou a economia próspera da Suécia, indicadores de governança alinhados com a mediana ’AAA’, implementação credível de políticas, finanças públicas sólidas e métricas externas fortes como fatores-chave que apoiam a decisão.
O orçamento da Suécia para 2026, publicado em 22 de setembro, inclui SEK 80 bilhões (1,2% do PIB) em medidas de flexibilização fiscal. Estas incluem uma redução na taxa de IVA efetiva entre abril de 2026 e dezembro de 2027, aumento nos créditos de imposto de renda pessoal e redução no imposto sobre eletricidade. Adicionalmente, o governo anunciou em junho um aumento de SEK 300 bilhões nos gastos com defesa ao longo de 10 anos.
A Fitch prevê que o déficit orçamentário da Suécia alcançará 2,4% do PIB em 2026, acima dos 1,5% em 2024 e dos 1,2% projetados para 2025. Isso representa um desvio da meta fiscal doméstica de orçamento equilibrado, que entra em vigor a partir de 2027.
A dívida bruta do governo geral estava em 33,6% do PIB no final de 2024, em linha com a mediana atual ’AAA’ de 36%. A Fitch projeta que essa proporção aumentará gradualmente para 37% até 2029, com base em déficits primários persistentes e crescimento do PIB nominal em estado estacionário de 3,5%.
A recuperação econômica da Suécia tem sido moderada, com taxa de crescimento de 1,1% no primeiro semestre de 2025, mais fraca que o esperado devido à fraqueza prolongada no consumo das famílias. Cumulativamente, o PIB sueco cresceu apenas 1,9% desde 2022, em comparação com 3,7% na zona do euro e 8,2% nos EUA.
A Fitch prevê um crescimento do PIB de 1,1% em 2025, seguido por uma aceleração para 2,4% em 2026 e 2,1% em 2027. Espera-se que a recuperação seja impulsionada por um crescimento mais forte do consumo, sustentado por rendas disponíveis reais mais altas e medidas de flexibilização fiscal.
O Riksbank cortou sua taxa de juros em 25 pontos base para 1,75% em setembro de 2025, de um pico de 4% mantido até meados de 2024. O ciclo de flexibilização monetária provavelmente terminou, de acordo com as orientações futuras do Riksbank.
O setor bancário da Suécia permanece forte com bancos rentáveis e bem capitalizados. Os preços das casas têm estado estáveis desde meados de 2023, após uma correção de 12% desencadeada pelo aperto monetário.
O superávit em conta corrente foi de 6% do PIB em 2024, e a Fitch prevê que permanecerá acima de 5% do PIB entre 2025-2027, ligeiramente abaixo da mediana atual ’AAA’ de 7%.
Possíveis ações negativas de rating poderiam resultar de um aumento acentuado na relação dívida/PIB ou um choque econômico severo que prejudique a capacidade de serviço da dívida do setor privado e leve a uma deterioração significativa nas finanças públicas.
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