- As ações da Berkshire Hathaway se valorizaram mais de 18% desde o início de 2022.
- No 4º tri, as recompras de ações totalizaram US$6,9 bilhões.
- Investidores de longo prazo podem encontrar valor nas ações da BRKb nos níveis atuais.
Os acionistas da Berkshire Hathaway (NYSE:BRKb) (SA:BERK34), conglomerado do renomado investidor Warren Buffett, viram o valor de seu investimento subir cerca de 33% nas últimas 52 semanas e 18% no acumulado do ano.
Para fins de comparação, a Apple (NASDAQ:AAPL) (SA:AAPL34), que tem a maior participação no portfólio da Berkshire Hathaway (NYSE:BRKa), acumula queda de 4,2% até agora em 2022, mas ainda sobe 27,9% no último ano.
Em 29 de março, as ações da BRKb superaram a marca de US$362, tocando a máxima recorde. Sua faixa de negociação de 52 semanas foi de US$261,91 a 362,10, e sua capitalização de mercado é de US$779,8 bilhões.
Os investidores que desejam obter mais informações sobre o portfólio da empresa com sede em Omaha, Nebraska, podem estudar os últimos registros da empresa junto à SEC, comissão de valores mobiliários dos EUA. Além disso, o InvestingPro fornece uma visão detalhada das ações do conglomerado negociadas no mercado.
Fonte: InvestingPro
Entre as outras ações de destaque na carteira da empresa podemos citar Bank of America (NYSE:BAC) (SA:BOAC34), American Express (NYSE:AXP) (SA:AXPB34) e Coca-Cola (NYSE:{ {271|KO}}) (SA:COCA34).
Há ainda ações que estão sendo negociadas abaixo das suas estimativas de valor intrínseco, como StoneCo (NASDAQ:STNE) (SA:STOC31), General Motors (NYSE:GM) (SA:GMCO34), RH (NYSE:RH) e United Parcel Service (NYSE:UPS) (SA:UPSS34).
Por fim, entre as ações do seu portfólio com maior potencial de alto de acordo com os preços-alvo dos analistas, estão General Motors, Floor & Decor (NYSE:FND), Liberty Latin America (NASDAQ:LILAK), Snowflake (NYSE:SNOW) (SA:S2NW34), StoneCo e RH.
Como foram as métricas recentes
A Berkshire Hathaway divulgou seus números do 4º tri de 2021 em 26 de fevereiro, com os acionistas prestando bastante atenção ao lucro operacional. No 4º tri, a métrica foi de US$7,29 bilhões, uma alta de cerca de 45% ano a ano. E, em 2021, o lucro operacional alcançou US$27,45 bilhões, uma alta de mais de 25% em relação aos mais de US$22 bilhões em 2020.
Os investidores também gostaram de ver que o Conselho gastou US$6,9 bilhões com recompras de ações. No ano, as recompras de papéis alcançaram o recorde de US$27 bilhões.
Ao comentar sobre os resultados, o CEO Warren Buffett disse o seguinte:
“Muitas pessoas consideram que a Berkshire seja uma coleção grande e de certa forma estranha de ativos financeiros. Na verdade, Berkshire detém e opera mais ativos de ‘infraestrutura’ nos EUA – classificados em nosso balanço como ativo imobilizado –, do que qualquer outra corporação americana. Essa supremacia nunca foi nosso objetivo. Mas se tornou um fato.”
Antes da divulgação dos resultados do 4º tri, as ações da BRKb eram negociadas a US$317. Mas, em 8 de abril, fecharam a US$353,10. Isso significa que a ação da BRKb se valorizou cerca de 11% desde o anúncio dos seus resultados.
O que esperar das ações da BRKb
Entre os analistas pesquisados pelo Investing.com, as ações da BRKb tinham classificação de “acima da média”.
Fonte: Investing.com
O preço-alvo médio de Wall Street para a ação em 12 meses é de US$345,50, o que implica um recuo de cerca de 2% em relação aos níveis atuais. A faixa de preços de 12 meses está entre US$327 e US$364.
No entanto, de acordo com diversos modelos de valuation, inclusive de múltiplos P/L ou P/V ou valores terminais, o preço justo médio da ação da BRK.B no InvestingPro é de US$496,43.
Fonte: InvestingPro
Em outras palavras, os dados fundamentalistas sugerem que a ação pode subir cerca de 40%.
Além disso, podemos analisar a saúde financeira da BRKb, com base em mais de 100 fatores de comparação com outras empresas do setor de serviços financeiros.
Em termos de fluxo de caixa e crescimento, sua nota é de 3 numa escala que vai até 5. A saúde do seu lucro e sua nota geral de 4 pontos refletem seu excelente desempenho no ranking do setor.
No momento, os índices preço/lucro, preço/valor patrimonial e preço/vendas são de 8,7x, 1,5x e 2,8x. As métricas comparáveis de concorrentes são de 8.2x, 1,0x e 2,6x.
Nossa expectativa é que a ação da BRKb seja negociada na faixa entre US$340 e 360 nas próximas semanas. Em seguida, os papéis podem começar uma nova pernada de alta.
Adicionando o BRKb à carteira
Os investidores que estão otimistas com a Berkshire Hathaway e não estão preocupados com a volatilidade de curto prazo podem encontrar valor na empresa nos níveis atuais. Com base nos modelos de valuation, o preço-alvo seria US$496,43.
Alternativamente, os investidores podem considerar uma compra de um fundo negociado em bolsa (ETF) que tenha participação na BRKb. Entre os exemplos estão:
- Financial Select Sector SPDR® Fund (NYSE:XLF)
- Davis Select US Equity (NYSE:DUSA)
- iShares US Financials (NYSE:IYF)
- Absolute Core Strategy (NYSE:ABEQ)
- Invesco S&P 500® Momentum (NYSE:SPMO)
- Blackrock Future US Themes (NYSE:BTHM)
Por fim, os investidores que esperam que a ação da Berkshire Hathaway registre novas máximas nas próximas semanas podem considerar a montagem de uma trava de alta com opções de compra, ou “bull call spread”.
Grande parte das estratégias com opções não é ideal para a maioria dos investidores comuns. Por isso, a seguinte discussão sobre a ação da Berkshire Hathaway deve ser considerada unicamente para fins educacionais, e não como uma estratégia concreta a ser seguida pelo investidor médio.
Trava de alta na ação de BRKb
Preço no momento da redação: US$353,10
Em uma trava de alta com opções de compra (call), o operador compra uma call com preço de exercício (strike) mais baixo e simultaneamente vende outra call mais curta com strike maior. Ambas as pontas da operação têm a mesma ação-objeto (i.e., BRKb) e a mesma data de expiração.
O trader deseja que a ação da Berkshire Hathaway suba de preço. Assim, em uma trava de alta com calls, tanto o potencial de lucro quanto o de perda são limitados. A operação é estabelecida para um custo líquido (ou débito líquido), que representa a perda máxima.
Uma trava de alta hoje envolve a compra de uma call com strike de 360 para 16 de setembro por US$16,25 e a venda de uma call com strike de 370 por US$12,10.
A compra dessa trava de alta custa ao investidor cerca de US$4,15, ou US$415 por contrato, o que corresponde ao risco máximo da operação.
Devemos ressaltar que o investidor pode facilmente perder essa quantia se a posição for mantida até a expiração e ambas as pontas expirarem sem valor, ou seja, se o preço da BRKb no vencimento estiver abaixo do strike da call comprada (US$360,00 em nosso exemplo).
O cálculo do potencial máximo de ganho é feito subtraindo-se o prêmio pago a partir do spread entre os dois strikes e multiplicando-se o resultado por 100. Em outras palavras: (10 – 4,15) x 100 = US$585.
O trader realizará esse lucro máximo se o preço da BRKb ficar ao mesmo nível ou acima do strike da call comprada (strike maior) no vencimento (US$370 em nosso exemplo).
Conclusão
A Berkshire Hathaway teve uma impressionante corrida nos últimos 12 meses. Apesar da possível volatilidade nas próximas semanas, nossa expectativa é que as ações se saiam bem nos próximos trimestres.
Assim, investidores de longo prazo podem avaliar um investimento em breve. Alternativamente, traders experientes também podem montar uma operação com opções para se beneficiar de uma possível corrida de alta nos preços da ação da BRKb.