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A Nova Oi (OIBR3) tem futuro?

Por Fabiano VazAções30.01.2023 13:40
br.investing.com/analysis/a-nova-oi-oibr3-tem-futuro-200454924
A Nova Oi (OIBR3) tem futuro?
Por Fabiano Vaz   |  30.01.2023 13:40
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Em meio a uma alta volatilidade, as ações da Oi (OIBR3) pegaram os investidores de surpresa nesta semana.

Os papéis da companhia dispararam cerca de 81,1% nos três últimos pregões, dos dias 24 a 26 de janeiro. No entanto, na sexta-feira, 27, o preço do ativo voltou a cair.

Afinal, o que aconteceu?

Nem mesmo a Oi soube explicar os motivos por trás da oscilação atípica das suas ações OIBR3, verificada entre os dias 24 e 25 de janeiro.
“A Oi esclarece que não há fatos ou atos relevantes que em seu entendimento possam justificar possíveis oscilações atípicas no número de negócios e na quantidade negociada de ações da companhia, além daqueles amplamente já divulgados ao mercado”, diz a empresa respondendo ao questionamento da B3 (BVMF:B3SA3) e da Comissão de Valores Mobiliários (CVM).

Os papéis dispararam cerca de 57% em apenas dois pregões, dos dias 24 e 25 de janeiro
Os papéis dispararam cerca de 57% em apenas dois pregões, dos dias 24 e 25 de janeiro
Além da alta, o volume e o número de negócios com os papéis também foram atípicos entre os dias 24 e 26 de janeiro. Fonte: Bloomberg

Oi segue em situação delicada


O ano de 2022 foi de boas e más notícias para a Oi. As primeiras semanas do ano foram marcadas pela aprovação da venda da Oi Móvel (serviço móvel da operadora Oi) às companhias Claro, Vivo (BVMF:VIVT3)e TIM (BVMF:TIMS3).

Após meses de burocracia e atrasos, o Cade (Conselho Administrativo de Defesa Econômica) aprovou a venda do maior ativo da Oi.

A alienação da Oi Móvel foi um passo importantíssimo para o plano de reestruturação da companhia que, além de não ter mais as operações de telefonia móvel, usou o dinheiro da venda para pagar boa parte das dívidas com credores.

Além da venda da Oi Móvel, o último ano também foi marcado pela expansão da fibra no atacado e varejo, o fim da recuperação judicial (RJ) e um cenário macroeconômico um pouco mais positivo.

Infelizmente, o ano mais importante da história da Oi não foi como o imaginado.

Em meados de junho, recebemos a notícia de que a participação da Oi na V.tal, seu grande trunfo, seria menor. A parcela passou de 42% para 34,7%.

Basicamente, a Oi não tinha a capacidade de investir e de arcar com custos operacionais para a V.tal e, por isso, precisou abrir mão de parte da sua participação.

As coisas já não vinham particularmente boas para a empresa e a Oi ainda teve problemas na conclusão da venda da Oi Móvel. As compradoras alegaram que a companhia não cumpriu alguns pontos do contrato e agora cobram a devolução de cerca de R$ 1,5 bilhão.

A “briga” entre as teles ainda está em arbitragem. Dependendo da conclusão das vendas dos seus ativos, o fim da RJ atrasou.
A saída da RJ, que era esperada para o 1º semestre de 2022, foi aprovada apenas em 15 de dezembro de 2022.

Apesar da alta recente, o movimento não foi capaz de recuperar as perdas sofridas pela Oi no passado
Apesar da alta recente, o movimento não foi capaz de recuperar as perdas sofridas pela Oi no passado
Fonte: Bloomberg

Fim da RJ, mas muitos desafios


O encerramento da recuperação judicial foi um passo importante para a Nova Oi, mas os desafios para a companhia ainda são grandes.

Com as vendas dos seus ativos, a dívida líquida da Oi passou de R$ 32,5 bilhões no 4T21 para R$ 18,3 bilhões no 3T22.

A Oi é uma nova empresa, porém, sem telefonia móvel e fixa e sem a fibra por atacado, a sua receita caiu pela metade e o Ebitda passou de R$ 1,6 bilhão no 4T21 para R$ 168 milhões no 3T22.

Ou seja, apesar da queda da dívida líquida, a capacidade de geração de caixa da Nova Oi atualmente é bem menor.

Esse é o grande desafio da Nova Oi: deixar de queimar caixa e voltar a crescer.

O desafio, que já é grande, fica ainda mais difícil em um cenário de economia mais fraca e juros mais altos por mais tempo.

A Oi depende de uma economia relativamente aquecida para expandir suas receitas com fibra e de juros baixos devido ao seu alto endividamento.

A Nova Oi tem futuro?

Após um 2022 ruim, a Nova Oi abriu o ano de 2023 sem expectativas positivas.

Mas, nos últimos dias, vimos as ações da companhia disparando 90% em quatro pregões.

Bem, tudo nos leva a crer que foram alguns investidores institucionais que impulsionaram o papel da Oi, mas não sabemos o foco desses investidores na empresa.

Com a forte alta e notícias de institucionais comprando, recebi diversas perguntas se algo mudou para a Oi, se é um sinal de dias melhores e, é claro, se vale a pena comprar OIBR3.
Sem mudanças no fundamento da empresa e com um cenário macroeconômico incerto, a Oi não é mais a oportunidade que tínhamos no começo do ano passado.

Mesmo com a alta recente, as ações da Oi acumulam queda de 77% nos últimos 12 meses
Mesmo com a alta recente, as ações da Oi acumulam queda de 77% nos últimos 12 meses
Fonte: Bloomberg

Os desafios são grandes e o mercado está cheio de oportunidades com visibilidade de crescimento, menos riscos e a preços bem interessantes.

Aproveitamos as recentes altas para reduzir nossa alocação em OIBR.

Com ótimas oportunidades, preferimos nos concentrar em empresas com visibilidade e de maior confiança.

Um abraço.

A Nova Oi (OIBR3) tem futuro?
 

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Comentários (27)
Luciano Oliveira
Luciano Oliveira 02.02.2023 9:09
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Nada de colocar terror! Telecomunicações é a roda que movimenta o mundo! A OI só não dá certo se não tiver boa fé dos gestores oque não é o caso!
Solange Vaz
Solange Vaz 01.02.2023 23:55
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Tai mais uma RJ isso prova que ninguém sabe de nada e que nao dá pra confiar em nada e ninguem, subiu pq é manipulada toda essa merd….
Dirceu Júnior
Dirceu Júnior 01.02.2023 22:02
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Acabou de protocolar mais um pedido de RJ!
Luiz Zotarelli
Luiz Zotarelli 01.02.2023 12:17
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Se a recomendação é vender, então vamos comprar! A OIBR3 tem futuro, vamos focar nas atitudes do comando da OIBR3, o pior já passou, agora é o mercado quem vai ditar as regras, assim como outras grandes empresas!
Solange Vaz
Solange Vaz 01.02.2023 12:17
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E comprou ? Amanhã se prepara para mais uma bomba
Valdemiro Mathias
Valdemiro Mathias 01.02.2023 7:29
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NÃO vi a CVM questionar porque o ativo caiu 99.999% desde 2013.
Homer Ruiz
Homer Ruiz 31.01.2023 21:31
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Esse devia ser investidor de ótimas oportunidades, com americanas.
Éber Andrade
Éber Andrade 31.01.2023 12:48
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Ele não fala que a estrutura da Oi e gigante, e esta em todo o Brasil. E se uma grande tele a incorpora?
Alex Falcão
Alex Falcão 31.01.2023 12:25
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Tanta ação boa e barata e o cara vem falar de Oibr? Sardinhada adora, analista sério não deveria nem por em pauta esses cases
Lauro Filho
Lauro Filho 31.01.2023 12:25
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simples, não Léia!! vira a página!!
José nilton Santos carmo
José nilton Santos carmo 31.01.2023 12:25
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É pq vc não tem ela. A culpa não é nossa. É SUA.
Leandro Gral
Leandro Gral 31.01.2023 11:03
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O GOLPE está aí, cai quem quer !
Gabriel Ávila
Gabriel Ávila 31.01.2023 10:22
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Errado não está. Apenas tira o dele da reta. Pode dar lucro? Pode! Vai demorar? Vai! Não teria tantos negocios se estivesse falida e estaria valendo muito menos do que vale hj. Mesmo c grupamento.
 
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