Se você traçar linhas suficientes em um gráfico de ações, uma delas inevitavelmente preverá o futuro com precisão! Dado que a análise técnica é perfeita em retrospectiva, mas falha em previsões futuras, muitos investidores a ridicularizam como sendo arbitrária. Alguns, como Aaron Brown, associam sua prática a horóscopos, cartas de tarô e bolas de cristal.
“A diferença entre ciência e misticismo é o teste rigoroso, sistemático e cético. Se por ‘análise técnica’ você entende os dogmas tradicionais de gráficos, com constantes exceções para justificar cada previsão errada, então trata-se de puro misticismo.” – Aaron Brown.
A análise técnica é apenas uma das ferramentas que utilizamos para gerir o patrimônio dos clientes. Embora inconsistente, como qualquer modelo de previsão, é a melhor forma de quantificar o comportamento coletivo dos investidores. Basicamente, os dados históricos de preços e volumes fornecem um contexto crucial para identificar níveis de preços que provavelmente motivarão compradores e vendedores.
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O que é um “trade”?
Transações individuais e os preços em que ocorrem formam a base da análise técnica. Portanto, é fundamental começar a discussão com uma compreensão mais clara sobre operações individuais e séries de operações.
Às vezes, analistas da mídia afirmam que o mercado subiu porque houve mais compradores do que vendedores, ou que o cenário é otimista devido ao “dinheiro à espera”. Essas explicações são absurdas.
Toda transação exige um comprador e um vendedor.
Mesmo que haja hordas de compradores ansiosos para adquirir uma ação, nenhuma negociação ocorrerá até que um vendedor disposto aceite vender.
Um comprador pode sair da “margem” e gastar seu dinheiro. No entanto, o vendedor imediatamente substitui esse dinheiro, assumindo agora a posição de quem está na “margem”.
Como cada transação tem um comprador e um vendedor, o preço é determinado pela agressividade relativa do comprador em comparação com o vendedor. Por exemplo, suponha que uma ação foi negociada pela última vez a US$ 42,05. Um comprador deseja adquiri-la por US$ 42,00, enquanto o vendedor quer vendê-la por US$ 42,10. Se o vendedor estiver ansioso para vender e o comprador for indiferente, o vendedor pode aceitar a oferta de US$ 42,00, reduzindo o preço da ação em cinco centavos. Se mais vendedores ansiosos surgirem, enquanto os compradores permanecerem escassos e indiferentes, a pressão sobre os preços poderá aumentar, resultando em novas quedas.
A intenção de compradores e vendedores em uma única transação é insignificante. Contudo, o conjunto de operações e seus preços e volumes ao longo do tempo permite compreender o comportamento coletivo dos investidores.
Em resumo, a análise técnica nos ajuda a identificar os comportamentos subjacentes, medos, tolerâncias ao risco e uma série de características aparentemente não quantificáveis de compradores e vendedores.
O que é análise técnica?
A seguinte citação do técnico de mercado Richard Wyckoff ajuda a responder à questão:
“A importância dos movimentos de preços só se revela quando comparados ao comportamento passado dos preços.”
Segundo Wyckoff, o contexto é essencial. Comparar preços atuais com preços, volumes e tendências anteriores nos ajuda a entender as motivações dos acionistas atuais e a avaliar melhor como eles podem reagir a movimentos de preços presentes e futuros.
As ferramentas de análise técnica incluem linhas de tendência de suporte e resistência, padrões gráficos, médias móveis, análise de volume e uma série de indicadores matemáticos.
Neste artigo, apresentamos alguns métodos básicos de análise técnica. O objetivo é entender o que eles nos dizem sobre o comportamento dos investidores, e não ensinar como utilizá-los.
Se você considera a análise técnica útil, é fundamental identificar linhas de tendência, padrões e indicadores que façam sentido para você. Eles podem variar ao longo do tempo, conforme as condições do mercado mudam. Além disso, algumas formas de análise funcionam bem para determinados ativos e são pouco úteis para outros.
Embora seja possível se sobrecarregar ao seguir análises em excesso, é importante não depender de poucas. Utilizar várias técnicas pode ajudar a confirmar expectativas ou oferecer uma previsão alternativa.
Linhas de tendência de suporte e resistência
As linhas de suporte e resistência estão entre os padrões gráficos mais fáceis de reconhecer. Em nosso gráfico hipotético acima, a linha de tendência laranja representa o suporte, enquanto a linha verde indica a resistência. Uma linha de tendência conecta uma série de máximas ou mínimas consecutivas, podendo ser linear ou curva. Os pontos onde o preço toca a linha de tendência frequentemente representam níveis em que o comportamento dos investidores está mais motivado. Os técnicos consideram uma linha de tendência válida se o preço tocar a linha pelo menos três vezes.
A linha de tendência de alta em laranja indica que os compradores estão se tornando mais agressivos em relação ao preço que estão dispostos a pagar pela ação. Nesse caso, eles mostram maior disposição para comprar do que os vendedores para vender.
Já a linha plana em verde mostra que os investidores estão dispostos a vender a US$ 30, mas a motivação coletiva deles não está mudando. Esse padrão é considerado altista, pois aponta para maior disposição dos investidores em comprar do que vender.
As linhas formam um padrão conhecido como “cunha” altista. O círculo destacado é um segundo sinal de que os compradores estão mais agressivos que os vendedores. Nesse caso, o preço começou a subir antes de alcançar o suporte, o que pode indicar que a agressividade relativa dos compradores está aumentando em ritmo crescente.
A inclinação das linhas informa sobre o nível de agressividade. Por exemplo, se ambas as linhas de tendência estiverem inclinadas para cima, mas a linha inferior apresentar um ângulo mais acentuado que a superior, podemos deduzir que os compradores estão se tornando mais agressivos enquanto os vendedores perdem força.
Padrões gráficos
Linhas de tendência, como as mencionadas anteriormente, formam um padrão de “cunha” altista. Existem muitos outros padrões, como cabeça e ombros, topos e fundos duplos, triângulos e bandeiras. Esses padrões refletem o comportamento coletivo dos participantes do mercado em resposta às condições em mudança.
Por exemplo, após uma tendência de alta sustentada, um padrão de cabeça e ombros pode servir como um alerta. Para entender esse sinal, imagine uma ação em tendência de alta, registrando consistentemente máximas e mínimas cada vez mais altas.
O gráfico abaixo ilustra o final de uma tendência ascendente. O ombro esquerdo (em verde) e a cabeça (em amarelo) não se diferenciam do padrão anterior. No entanto, o ombro direito é a pista crítica. Ele falha em atingir uma máxima mais alta. Isso pode indicar que os compradores estão perdendo força, ou que os vendedores estão mais determinados a vender. De qualquer forma, o comportamento dos participantes do mercado está mudando.
Uma quebra abaixo da linha de suporte anterior, conhecida como linha de pescoço (em preto), reforçaria a teoria de que os vendedores estão se tornando relativamente mais agressivos, potencialmente pressionando o preço para baixo.
O padrão inverso de cabeça e ombros, oposto ao descrito acima, é considerado altista.
Indicadores Técnicos
Indicadores técnicos são cálculos matemáticos aplicados aos preços. Exemplos incluem médias móveis, índice de força relativa (IFR) e convergência e divergência de médias móveis (MACD).
O índice de força relativa, ou IFR, mede o momentum, que quantifica a agressividade relativa de compradores e vendedores. O IFR avalia a velocidade e a magnitude das mudanças recentes de preço ao longo de um período definido.
O IFR calcula a média dos ganhos e perdas diários e os indexa em uma escala de 0 a 100. Pontuações acima de 70 indicam sobrecompra, sugerindo um momentum forte, mas possivelmente insustentável. Por outro lado, pontuações abaixo de 30 indicam sobrevenda, com alta probabilidade de recuperação.
Conforme os compradores perdem agressividade em uma tendência de alta ou os vendedores se tornam mais assertivos, a natureza das mudanças diárias de preço também muda. Isso pode não ser evidente de imediato nos gráficos de preços, mas indicadores como o IFR captam essas mudanças sutis no comportamento.
O gráfico abaixo aplica um IFR de 14 dias ao padrão de cabeça e ombros mencionado anteriormente. Como mostrado, o IFR tende a atingir picos e vales antes do preço.
Recomenda-se o uso de múltiplos indicadores para confirmar os sinais emitidos por indicadores individuais.
Análise de Volume
O volume é um dado essencial para os técnicos. Linhas de tendência, padrões e indicadores perdem relevância quando há pouca atividade de negociação. Mudanças no volume ajudam a confirmar ou refutar o que esses elementos estão indicando.
Por exemplo, um aumento de volume em um padrão altista reforça a ideia de que os compradores estão se tornando mais agressivos que os vendedores.
Além disso, é importante notar que períodos com altos volumes representam uma faixa de preços onde muitas transações ocorreram. Esses níveis frequentemente se tornam zonas de suporte ou resistência.
Esses dados também ajudam a quantificar os pontos de lucro e prejuízo de muitos participantes do mercado. A economia comportamental nos ensina que os investidores tendem a agir de forma irracional quando enfrentam perdas. Se o preço cair abaixo de um nível de alto volume, muitos investidores podem estar no prejuízo. A aversão a perdas pode levar a vendas irracionais, intensificando ainda mais a pressão de baixa nos preços.
Considerações finais
Céticos podem chamar os analistas técnicos de místicos ou mágicos, ou como preferirem. Não nos importamos. Qualquer informação que obtenhamos sobre o comportamento dos participantes do mercado é inestimável.
É importante reafirmar que a análise técnica, isoladamente, não consegue captar todos os aspectos comportamentais do mercado, tampouco prever o futuro com certeza. No entanto, quando combinada com análises fundamentalista, macroeconômica e de liquidez, a análise técnica nos ajuda a formar uma visão mais completa sobre o estado dos mercados e a tomar decisões de negociação mais bem fundamentadas.
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