Publicado originalmente em inglês em 08/07/2021
As ações de companhias aéreas estão entre as operações preferidas durante a reabertura, mas elas não estão se movimentando na direção que os investidores esperavam.
O fundo US Global Jets ETF (NYSE:JETS) desvalorizou-se mais de 15% no último trimestre, no momento em que mais pessoas voltam a pegar voos depois de um longo hiato provocado pela pandemia.
A agência de segurança de transportes dos EUA afirmou, na última sexta-feira, que o número de passageiros que passou pelos postos de checagem nos aeroportos superou os níveis de 2019 pela primeira vez desde o início da crise sanitária, sinalizando um forte nível de demanda para os meses de verão.
A força da recuperação do setor de viagens nos EUA também fica evidente nos problemas de capacidade que as companhias aéreas estão apresentando. As principais empresas americanas do setor estão correndo para contratar pilotos e equipe de terra que foram dispensados por causa do colapso da demanda de viagens no ano passado. A Southwest Airlines (NYSE:LUV) (SA:S1OU34), por exemplo, ofereceu aos comissários e equipe de solo um duplo pagamento para turnos extras de trabalho durante o feriado de 4 de Julho no país.
Em outro sinal importante de que as companhias aéreas estão vendo dias melhores pela frente, a United Airlines (NASDAQ:UAL) (SA:U1AL34) disse, na semana passada, que havia contratado a fabricação de 270 aeronaves de fuselagem estreita da Boeing (NYSE:BA) (SA:BOEI34) e Airbus (PA:AIR), seu maior pedido do tipo. A companhia também está correndo para contratar, já que precisa adicionar cerca de 25.000 colaboradores, inclusive pilotos, comissários e mecânicos, para os novos aviões. A United projeta uma receita ajustada positiva antes de impostos no próximo mês pela primeira vez desde janeiro de 2020.
Apesar dessa disparada da demanda, as ações aéreas passam por um período de baixa, explicado, possivelmente, pelo fato de que o “dinheiro fácil” já foi feito nesse tipo de operação. O próximo estágio de crescimento, que dependerá da retomada das viagens internacionais e dos negócios, ainda está repleto de incertezas, já que novas variantes da Covid estão surgindo, e as empresas pretendem cortar custos.
Uma aposta de longo prazo
Em um webcast no mês passado, o CEO da Delta Air Lines (NYSE:DAL) (SA:DEAI34), Ed Bastian, afirmou que a companhia operaria duas vezes mais voos domésticos em julho do que em maio. No entanto, segundo ele, “as viagens a negócios estão muito limitadas neste momento”.
Para muitos executivos e profissionais, as viagens comerciais podem não ser necessárias daqui para frente, já que estão conseguindo atender bem as necessidades dos seus clientes através de videoconferências. Alguns executivos planejam realizar reuniões com seus colaboradores por videochamadas a partir de agora.
Nas vendas, alguns profissionais acreditam que as reuniões online oferecem inclusive algumas vantagens em relação às presenciais, segundo pesquisa realizada pelo Wall Street Journal.
Essas análises de especialistas do setor sugerem que investir em ações aéreas tornou-se uma aposta de longo prazo, com a esperança de que, em algum momento do futuro – o segmento mais lucrativo das companhias aéreas – irá se recuperar, ajudando essas empresas a retomar as vendas anteriores à pandemia. Após o 11 de setembro, as companhias aéreas levaram seis anos para se recuperar.
Nesse segmento, a Delta começa a ficar atraente para uma compra de longo prazo. Analistas da Jefferies atualizaram recentemente a ação de neutra para compra, dizendo, em nota, que ela está bem posicionada para se beneficiar da recuperação econômica em andamento. Cerca de metade das vendas da DAL são corporativas, sendo que 50% dessa exposição refere-se a viagens de empresas de pequeno e médio porte.
As viagens internacionais também devem ser um ponto forte da Delta, em vista da sua grande exposição à Europa, de acordo com a Jefferies. A consultoria elevou seu preço-alvo para a Delta de US$50 para US$60. O novo alvo está cerca de 40% acima de onde a ação estava sendo negociada na quarta-feira, quando fechou a US$42,54.
Para analistas do Citi, a companhia aérea de baixo custo Spirit Airlines (NYSE:SAVE) também está barata. Eles dizem que as recentes dificuldades da ação “geraram valor nos papéis” e atualizaram sua projeção, sinalizando que é hora de aproveitar a correção para comprar. A nota disse o seguinte:
“As despesas associadas à retomada de algumas operações devem pressionar o [custo do assento disponível por milha] mais do que havíamos previsto anteriormente, enquanto os preços dos combustíveis continuam subindo. No entanto, os indicadores de demanda de viagens no verão de 2021 também devem dar suporte à receita proveniente de passageiros viajando a lazer”.
O Citi elevou seu preço-alvo para Spirit em US$2 para US$42, o que representa uma alta de mais de 40% em relação ao preço de fechamento da ação na quarta-feira de US$29,06.
Conclusão
A maioria das ações das companhias aéreas já reflete a forte recuperação das viagens domésticas após o início da vacinação nos EUA. A próxima fase de crescimento depende muito da retomada das viagens comerciais e internacionais.
As empresas aéreas com forte exposição a esses segmentos, como a Delta, devem se beneficiar quando isso acontecer.