Como a visão de dentro do mercado anulou a narrativa de “pouso suave”

“De longe, o melhor indicador econômico que já conheci é o interior do mercado acionário”. –Stan Druckenmiller

Se você vem acompanhando o mercado acionário de dentro nos últimos seis meses, conseguiu ver que os preços refletirem a narrativa de “pouso suave” na economia. Estou me referindo especificamente ao desempenho relativo de setores como transporte, materiais, varejo e small caps.

Após liderarem a queda do mercado acionário no primeiro semestre do ano passado, eles começaram a mostrar sinais de vida desde então, corroborando a narrativa.

SPY Daily Price Chart

Nos últimos dois meses, no entanto, voltaram a registrar mais uma forte queda, dando indicativos de que o cenário de “pouso suave” não seria tão provável quanto os otimistas esperavam. De fato, a fraqueza recente sugere fortemente que é melhor ter cuidado e ficar de olhos abertos, pois podemos acabar enfrentando um "pouso forçado".

E estamos falando de um cenário que nem os analistas nem os preços das ações começaram a descontar.