Como os pessimistas de plantão ganham dinheiro vendendo medo

• Sempre há os pessimistas de plantão que pregam o “fim do mundo” todos os anos.
• Um dia pode ser que acertem.
• Mas, como investidores, não devemos dar ouvidos a eles, já que, na maior parte do tempo, estão errados.

Logo no início de 2021, Jeremy Grantham, fundador do fundo GMO e gestor de estratégias de médio e longo prazo (não consigo deixar de rir) falava na maior bolha desde a Grande Depressão de 1929 em seu relatório “Waiting for the Last Dance”, ou “Esperando pela última dança”.

Relatório de Jeremy Grantham

A seguinte declaração do documento merece destaque:

“Acredito que esse evento entrará para a história como uma das maiores bolhas do mercado financeiro, ao lado das bolhas dos Mares do Sul, de 1929 e de 2000.”

Previsão de Jeremy Grantham

Agora, vejamos o que aconteceu no mesmo ano, 2021, em que Jeremy fez sua previsão:

• S&P 500: +28,71%
• Ações de crescimento: +27,60%
• Ações de valor: +25,16%
• Ações de média capitalização: +22,58%.
• Ações globais +18,54%.
• Ações de baixa capitalização: +14,82%.
• Ações emergentes: -2,54%

Em suma, parece que não ocorreu a pior bolha da história, como ele havia vaticinado. Desde então, ele nunca perde a oportunidade de repetir que estamos diante da maior bolha de todos os tempos.

Se eu ficar repetindo, por tanto tempo, que os mercados vão cair, cedo ou tarde acabarei acertando, já que os mercados, por definição, alternam entre anos bons e ruins.

Há anos esse indivíduo vem prevendo colapsos absurdos (o clássico pessimista de plantão), mas o que será que esse “guru” financeiro fez para o seu fundo?

Vejamos os retornos do seu fundo GMO (de gestão ativa) em comparação com o S&P 500 no período de 2012-2021:

• 2012: GMO +10,4% - S&P 500: +13,41%
• 2013: GMO +12,54% - S&P 500: +29,60%
• 2014: GMO +1,31% - S&P 500: +11,39%
• 2015: GMO -4,27% - S&P 500: -0,73%
• 2016: GMO +5,64% - S&P 500: +9,54%
• 2017: GMO +15,73% - S&P 500: +19,42%
• 2018: GMO -7,26% - S&P 500: -6,24%
• 2019: GMO +17,69% - S&P 500: +28,88%
• 2020: GMO +6,14% - S&P 500: +16,26%
• 2021: GMO +7,03% - S&P 500: +26,89%

Retornos totais médios

Podemos ver que o velho e bom Jeremy não conseguiu superar o principal índice acionário dos EUA nem sequer uma única vez nos últimos 10 anos.

Com certeza, em 2022, ele pode ter dito: “eu avisei”. E não poderia ser diferente, já que ficou dizendo a mesma coisa por uma década.

Ao mesmo tempo, quem optou por ficar líquido em 2021, temendo a maior bolha de todos os tempos, deixou na mesa um retorno médio de 20%. E quem ouviu seus conselhos nos últimos 10 anos... Bem, é só fazer as contas!

A moral dessa história é que sempre haverá os pessimistas de plantão tentando incutir medo nos investidores diariamente.

E, embora eles lucrem com isso, vendendo livros e palestras em que ninguém se importa se o seu patrimônio está crescendo ou não, você acabará não entendendo o que significa investir.

Espero ainda estar aqui nos próximos 10 anos e voltar a este artigo para ver se o velho e bom Jeremy ainda está prevendo a próxima grande superbolha.

Aviso: Este artigo foi escrito apenas com fins informativos e não constitui qualquer solicitação, oferta, conselho ou recomendação de investimento, não tendo por objetivo incentivar a compra de ativos de nenhuma forma. Cabe lembrar que qualquer tipo de ativo é avaliado a partir de diversos pontos de vista e possui riscos; por isso, a decisão de investir e o risco associado são de sua inteira responsabilidade.