Como proteger o portfólio com as tarifas de Trump?
Publicado originalmente em inglês em 26/05/2021
- Resultados do 3T21 serão divulgados na quinta-feira, 27 de maio, após o fechamento;
- Expectativa de receita: US$43,64 bilhões
- Expectativa de lucro por ação: US$2,31.
No ano passado, a Costco Wholesale (NASDAQ:COST) (SA:COWC34) foi uma das escolhas preferidas dos investidores. A pandemia de Covid-19 gerou um aumento sem precedentes nos volumes de vendas de grandes varejistas internacionais, já que os consumidores passaram a estocar produtos para evitar muitas viagens ao supermercado.
Agora que os EUA estão perto de conter a pandemia e de reabrir totalmente sua economia, o maior desafio da Costco é sustentar os ganhos conquistados durante os lockdowns, a fim de manter satisfeitos seus investidores ávidos por crescimento.
Quando a varejista sediada em Washington divulgar seus resultados amanhã, o primeiro obstáculo será contrastar os números com as vendas a partir de maio do ano passado, momento em que a rede se beneficiou do novo comportamento dos consumidores na pandemia, que passaram a cozinhar mais em casa e estocar produtos de primeira necessidade.
Apesar desse risco, muitos analistas acreditam que a Costco conseguirá manter sua maior participação de mercado. Em sua visão, a Costco é uma sólida ação defensiva no longo prazo, graças à sua extensa rede de lojas e modelo de varejo baseado em assinatura, o que fornece estabilidade para suas receitas.
Como uma parte significativa dos seus negócios está focada na venda de mercadorias com baixas margens de lucro, o clube de compras de depósito conta com cerca de 108 milhões de membros. No ano fiscal de 2020, eles geraram para a empresa US$ 3,541 bilhões em mensalidades. De forma geral, a varejista gerou mais de US$ 163 bilhões em vendas anuais.
Ativo essencial
Em nota recente, o JPMorgan afirmou que a Costco continua sendo um ativo essencial, em vista da sua inigualável proposta de valor à sua fiel base de clientes e oportunidade de crescimento mundial. Analistas da Oppenheimer também preferem a Costco devido à sua perspectiva de longo prazo, citando a sua incomparável proposta de valor aos consumidores e possibilidade de crescimento mundial.
Outra razão para ter as ações da Costco no ambiente pós-pandemia é sua política de dividendos bastante lucrativa. Em novembro, a empresa anunciou uma distribuição especial recorde de US$ 4,4 bilhões. Isso corresponde a cerca de US$ 10 por ação.
A Costco paga proventos trimestrais de US$ 0,79 por ação com um rendimento atual de 0,84%, sendo que esses proventos cresceram 12,7% ao ano nos últimos cinco anos. Seus papéis, depois de ficarem sob pressão no início do ano, valorizaram-se 13% nos últimos três meses, fechando a US$ 385,38 na terça-feira.
Não há dúvidas de que parte dos ganhos da Costco realizados durante a pandemia diminuirá gradativamente, à medida que os consumidores direcionam seus gastos para restaurantes e viagens. Mas outras fontes de receita reprimida também devem voltar, como as vendas de combustível e cafeteria, reduzindo parte da desaceleração.
Conclusão
A ampla vantagem competitiva da Costco, com seu vasto império de lojas físicas – com lojas nos EUA, Canadá, México, Reino Unido, parte da Europa continental, Japão, Coreia do Sul e até mesmo uma pequena presença na China – e sólido programa de assinatura, torna a ação atraente para investidores de longo prazo. Qualquer fraqueza após os resultados pode oferecer uma oportunidade de compra para investidores de longo prazo.