A Amazon.com (NASDAQ:AMZN), maior varejista mundial de comércio eletrônico, continua sua jornada ascendente neste ano, desafiando as expectativas de que seus papéis ficaram caros demais e podem sofrer uma grande correção. Consideramos que a forte posição competitiva da companhia e seus múltiplos geradores de receita são propulsores poderosos para um crescimento sustentado mais amplo, apesar da disparada de preços das ações.
Negociadas a US$ 1.814,19 no fechamento de ontem, os papéis da Amazon se valorizaram cerca de 23% neste ano, incrementando sua valorização de mais de 25% no ano passado. E o ímpeto de crescimento da companhia sugere que não há nada no curto prazo capaz de impedir a ascensão da ação.
O furioso e contínuo rali que fez as ações da Amazon subirem quase 430% nos últimos cinco anos dá a impressão de que essa gigante da tecnologia agora está cara. A um múltiplo de preço/lucro de 90 vezes, as ações da Amazon não estão baratas para os padrões tradicionais, e uma forte correção pode acontecer ao primeiro sinal de perigo.
Para apoiar esse argumento, os pessimistas citam a desaceleração das vendas da Amazon no ano passado, o custo crescente dos seus negócios e suas dificuldades em levar sua história de sucesso para outros países. As vendas da Amazon desaceleraram pelo terceiro trimestre consecutivo no 4T18, quando cresceram 19,7%, o menor salto trimestral desde 2015.
A Amazon prevê uma receita de US$ 56 a US$ 60 bilhões para o trimestre atual. Na extremidade inferior da faixa de receita da Amazon, o faturamento cresceria apenas cerca de 10% em relação há um ano. Se isso acontecer, será a pior desaceleração desde 2001.
Mas, apesar desses pontos problemáticos, continuamos recomendando as ações da Amazon para investidores de longo prazo. O investimento em ações de tecnologia não está isento de riscos, principalmente no estágio tardio do seu ciclo de alta, que já mostra sinais de pico. Mas, para investidores de longo prazo, a Amazon ainda é uma das melhores apostas entre as ações de tecnologia de alto crescimento. Conheça as duas razões principais para apoiar uma avaliação premium da ação:
1. Os consumidores não param de mudar para o comércio eletrônico
O que nos dá tranquilidade para recomendar as ações da Amazon é sua ampla vantagem competitiva, um conceito usado por Warren Buffett, o investidor de valor de maior sucesso no mundo. A Amazon sem dúvida se encaixa perfeitamente nessa categoria.
A empresa tem poder para defender sua posição dominante no varejo on-line que garantiu ao longo da última década. Neste ano, os consumidores vão gastar US$ 484 bilhões na Amazon ao redor do mundo, uma alta de 26% em relação a 2018, e a companhia sediada em Seattle capturará mais da metade de todas as despesas on-line nos EUA, de acordo com a EMarketer Inc.
2. Novas áreas de crescimento
Além da ampla vantagem competitiva da companhia no comércio eletrônico, seu CEO, Jeff Bezos, também está abrindo diversas áreas de crescimento além dos negócios de baixa rentabilidade de venda de produtos on-line.
A Amazon opera a maior plataforma na nuvem do mundo, atendendo a grandes clientes corporativos. O Amazon Web Services, também conhecido como AWS, está crescendo a uma taxa de mais de 40%.
A área de anúncios digitais da Amazon, outro grande empreendimento de alta rentabilidade, está se expandindo a uma taxa de três dígitos. Com o apoio dessas unidades extremamente rentáveis, a Amazon foi capaz de revolucionar diversos setores e pode continuar fazendo isso por um longo período.
A empresa também possui uma unidade de hardware que produz uma linha crescente de alto-falantes inteligentes e gadgets de streaming de vídeo. Sua divisão Amazon Studios produz filmes e programas televisivos originais e começou a desafiar a Netflix (NASDAQ:NFLX) e a HBO (NYSE:T). Sua ambição no varejo físico também não é segredo para ninguém, após sua aquisição da Whole Foods Market e seu crescente volume de lojas de conveniência sem operadores de caixa.
Resumo
A posição de liderança da Amazon em suas diversas áreas de operação faz com que suas ações sejam uma das apostas mais seguras no setor de tecnologia. A área de comércio eletrônico da Amazon continua apresentando uma impressionante trajetória de crescimento, e sua geração de receitas a partir do AWS e de anúncios digitais permanece forte. Os analistas, em média, esperam um crescimento de mais de 40% nas vendas nos próximos cinco anos. Se isso acontecer, o excelente valuation das ações da Amazon é mais do que justificado.