Entenda o desdobramento de cotas de um fundo imobiliário

Nos últimos meses tem sido possível observar que diversos fundos imobiliários estão passando para a base R$ 10. Isso tem permitido que cada vez mais investidores ingressem nesse segmento do mercado financeiro.

Dados do boletim mensal de janeiro/24 da B3 (BVMF:B3SA3) sobre fundos imobiliários indicam que o total de investidores em FIIs no final do mês passado era de quase 2,6 milhões. Isso representa um aumento de mais de 1100% quando comparado com dezembro de 2018, onde o total de investidores em FIIs era de 208 mil.

Diante de toda essa evolução do mercado de FIIs, algo que tem acontecido com mais frequência é o desdobramento de cotas. Mas o que seria esse desdobramento?

Vamos considerar o fundo ABCD11 que possui 1 milhão de cotas no mercado e está negociado a R$ 100. O fundo decide então fazer um desdobramento de 1:10 (esse movimento precisa ser aprovado numa assembleia de cotistas). E aí, o que teremos com isso? O fundo ABCD11 passará a ter 10 milhões de cotas disponíveis para negociação e cada cota passará a custar R$ 10.

Ou seja, para cada cota existente, outras 9 cotas serão entregues aos atuais cotistas. E aí, com isso, o fundo passa a ter mais cotas possíveis de serem negociadas na Bolsa, o que tende a gerar um aumento de liquidez diária naquele fundo. Inclusive, esse é o principal motivo quando um fundo levanta a questão do desdobramento: aumentar a sua liquidez.

E aí, para você, investidor, o que muda com o desdobramento? Bom, seguinte:

1. O seu patrimônio investido no fundo não sofre alteração. Se você tem 10 cotas a R$ 100 e passa a ter 100 cotas a R$ 10, você continua tendo R$ 1000 investidos;

2. O total de dividendos que você recebe também não se altera. Apesar do dividendo por cota sofrer um "desdobramento", como o total de cotas aumentou, o total recebido será o mesmo que antes;

3. Somente a quantidade de cotas que você passa a ter em carteira sofre alteração. Se você fechou na data de corte do desdobramento com 100 cotas de um fundo, você passará a ter 1000 cotas (considerando o exemplo que citei acima).

Ou seja, o desdobramento é um mecanismo que tem possibilitado o acesso de pequenos investidores no segmento de fundos imobiliários. Nos últimos meses alguns FIIs de renome como CPTS11, KNSC11 (BVMF:KNSC11) e BCFF11 (BVMF:BCFF11) tiveram desdobramento aprovado. No momento da escrita deste artigo, o GGRC11 (BVMF:GGRC11) está convocando assembleia para votação de desdobramento 1:10.

O que podemos ver é que cada vez mais fundo estão desdobrando e eu acredito que essa é uma tendência que deve vir forte em 2024 também.

Finalizo este artigo chamando atenção para um ponto: cuidado ao só olhar o preço do fundo. Não é porque o fundo foi para uma base R$ 10 que ele está vantajoso para compra ou que possui qualidade. Não deixe de observar os fundamentos do fundo.

Por hoje é isso, forte abraço e obrigado pela sua atenção.