Exxon Vs. Shell: Qual Gigante de Energia É Uma Melhor Compra Agora?

• À medida que os preços do petróleo se recuperam, a ExxonMobil e a Royal Dutch Shell são duas escolhas principais para os novos investidores de longo prazo, pois esses gigantes corrigiram seus balanços e reduziram a carga de endividamento.
• A ExxonMobil está em uma posição muito melhor para aproveitar a melhoria de perspectiva da indústria devido à sua escala e qualidade de ativos.
• A Shell), no entanto, oferece um rendimento de dividendos muito interessante, mas o volume dos proventos está está estagnado.

À medida que os preços do petróleo se estabilizam acima de US$ 60 por barril, o momento é bom para os novos investidores examinarem mais algumas das principais empresas globais de energia para analisar se estão oferecendo algum valor após emergirem da última queda do petróleo.

O mergulho dos preços do petróleo, que começou em meados de 2014, forçou as empresas de petróleo e gás, incluindo a ExxonMobil Corporation (NYSE:XOM), a Royal Dutch Shell (NYSE:RDSa) e (NYSE:RDSb), a reestruturar suas operações, reduzir custos e tornarem-se mais eficientes.

No processo, algumas empresas criaram valor de longo prazo para os acionistas que não perderam a fé nas habilidades da administração em dar uma virada nas empresas. A Exxon e a Shell são os dois gigantes da indústria que passaram por reestruturações drásticas nos últimos cinco anos e agora estão bem posicionadas para se beneficiar do aumento do preço do petróleo.

Entre esses dois gigantes do petróleo, qual é a melhor compra hoje para os novos investidores?

Desempenho das Ações

É difícil encontrar um vencedor se você observar o desempenho de cinco anos das ações da Exxon e da Shell. Ambas as ações estão tocando os níveis onde estavam sendo negociadas há cinco anos. A ação da Shell, no entanto, teve desempenho inferior durante a maior parte desse período devido ao seu balanço patrimonial altamente alavancado, que assustou os investidores.

Na verdade, no início de 2016, os investidores estavam tão preocupados com as perspectivas futuras da empresa que mandaram o preço das ações ao nível mais baixo em uma década.

Durante a pior momento da última queda do petróleo, a Shell concordou em adquirir o Grupo BG. Esse movimento, que custou cerca de US$ 50 bilhões, contribuiu para aumentar a carga de endividamento da empresa em mais de 50% em 2016. Porém, esse entrave no desempenho da ação finalmente acabou.

O preço da Shell por ação alcançou o da Exxon durante o último trimestre de 2017, graças à estratégia agressiva de redução da dívida da empresa, respaldada por seus planos de vender ativos no valor de US$ 30 bilhões.

As ações da Exxon, por outro lado, passaram pela última queda dos mercados de energia melhor do que muitos outros dos seus pares de petróleo e gás. A enorme escala da empresa e sua diversificação de ativos foram os dois principais fatores diferenciadores que sustentaram o preço da ação.

A posição dominante da empresa no upstream, downstream e nas indústrias químicas ajudou a continuar rentável, mesmo durante recessões e períodos de forte consolidação do mercado de commodities.

Dividend Yield

É difícil ignorar o dividend yield da Royal Dutch Shell em 5,2%, muito atraente quando comparado ao pagamento de 3,6% da ExxonMobil. Mas um rendimento mais alto também pode ser um sinal de perigo potencial.

Um dividend yield alto não diz nada sobre uma empresa, a menos que venha com sólidos fundamentos de negócios, fluxo de caixa forte e a capacidade da empresa de sobreviver em um ambiente competitivo difícil. A Royal Dutch Shell não reduziu seu dividendo desde a Segunda Guerra Mundial, uma conquista muito impressionante e difícil de se comparar.

Ao mesmo tempo, no entanto, a empresa pagou o mesmo dividendo, US$ 0,47 por ação, nos últimos 15 trimestres consecutivos.

Em contraste, a Exxon aumentou seu dividendo todos os anos, por mais de 30 anos seguidos, apesar de operar em um setor altamente volátil. Essa realização conta muito sobre a qualidade do balanço da empresa e sua capacidade de gerar retornos superiores para os acionistas. O atual dividendo anual da Exxon é de US$ 3,06, representando cerca de 6% de crescimento anual desde 2013.

Qual Ação Oferece Melhor Valor Pelo Seu Dinheiro?

Para os novos investidores de longo prazo, ambas as empresas têm atrativos diferentes. Se você é um touro do mercado de petróleo, vale a pena considerar o dividend yield interessante da Shell, especialmente depois que o esforço da empresa para corrigir seu balanço está produzindo resultados. Se os preços do petróleo continuarem fortes e melhorem daqui para a frente, a Shell possui uma enorme base de ativos para produzir fluxos de caixa estáveis com o potencial de aumentar os dividendos.

O rendimento da Exxon pode não ser tão sedutor, mas a empresa é uma das melhores operadoras do setor de petróleo. Seu balanço é forte e a empresa possui um enorme plano de crescimento no mercado. A Exxon pretende gastar US$ 50 bilhões em projetos nos EUA nos próximos cinco anos, já que se beneficia das reduções dos impostos corporativos do presidente Donald Trump.

A Shell, por outro lado, está em boa posição para aumentar os ganhos após a aquisição do Grupo BG, que aumentou os ativos da Shell e criou o maior vendedor mundial de gás natural. Se você está buscando um alto rendimento, a Shell oferece uma boa equação risco-recompensa.

Mas se você quer estabilidade e dividendos crescentes, a Exxon parece oferecer esses dois benefícios agora.