O que é um hedge fund?
Hedge funds são veículos de investimento privados oferecidos e geridos por empresas especializadas, geralmente na forma de uma sociedade de responsabilidade limitada ou uma entidade com estrutura similar. Os gerentes desses fundos empregam estratégias de investimento complexas para maximizar o retorno do capital de risco proveniente de instituições e indivíduos abastados.
Via de regra, esses tipos de fundos exigem grandes investimentos mínimos iniciais. Isso faz com que sejam acessíveis apenas a investidores ricos e qualificados. Além disso, os investidores desses fundos podem ter oportunidades limitadas para retirar seu capital após sua aplicação no fundo, pois um pool de capital confiável e de dimensões consideráveis permite que a gestão do hedge fund use sua alavancagem em investimentos mais inteligentes e recupere, ao mesmo tempo, perdas nas contas de forma mais fácil.
Os hedge funds receberam esse nome por causa de Alfred W. Jones, que cunhou a expressão em 1949, quando criou um instrumento focado em assumir posições de longo prazo através da venda simultânea de outras ações, uma forma de gerenciar o risco. Essa estratégia também foi usada na década de 1920, mas a expressão não ganhou popularidade naquela época. O sucesso dos hedge funds atrai investidores ricos com capital de risco disponível, permitindo que os gerentes desses fundos explorem estratégias de investimento mais complexas e criativas.
Como funciona um hedge fund?
O prospecto de um fundo, ou seu memorando de oferta, fornece aos investidores informações sobre a estratégia de investimento do fundo, como os tipos de investimentos e o limite de alavancagem. As quatro categorias principais de estratégias são a macroeconômica global, a direcional, a motivada por eventos e a baseada em valor relativo ou arbitragem.
- As estratégias macroeconômicas globais estão focadas em ações, títulos de dívidas ou posições cambiais influenciadas por eventos macroeconômicos ao redor do mundo. As estratégias direcionais geralmente se concentram em tendências e contratendências em mercados acionários, compensando posições de longo prazo com operações contrárias de curto prazo.
- As estratégias motivadas por eventos têm como foco eventos corporativos que possam mudar drasticamente o valor de uma ação, p. ex., falências, liquidações e fusões. As estratégias de valor relativo ou arbitragem buscam retorno a partir de discrepâncias de preço, como ativos com preço fora do comum em relação a seus pares.
Cada hedge fund possui seu próprio estilo ou nicho que é altamente influenciado por sua equipe de gestão. Alguns hedge funds utilizam práticas complicadas e de alto risco que podem envolver posições extremamente alavancadas e algoritmos complexos.
Outros hedge funds possuem uma gestão mais tradicional, confiando piamente na capacidade única de um gerente para escolher investimentos vencedores. Os gerentes são livres para usar qualquer combinação desses estilos para atingir os objetivos estabelecidos no prospecto.
Taxas de administração de hedge funds
Geralmente, os hedge funds cobram tanto pela gestão quanto pelo desempenho. As taxas de administração ficam geralmente entre 1% e 4% do valor líquido dos ativos do fundo, por ano, embora 2% seja a mais comum. A taxa de desempenho é de geralmente 20% dos lucros anuais, embora a porcentagem possa variar de 10% a 50%.
Essa taxa de desempenho pode ser afetada por uma “provisão de transferência de perdas”, que exige que as perdas incorridas no ano anterior sejam recuperadas antes que a taxa de desempenho seja calculada.
Quem pode investir em hedge funds?
Apenas investidores qualificados – a definição varia conforme o país – podem investir em hedge funds. São geralmente pessoas com alto patrimônio líquido, bancos, instituições financeiras e outras grandes corporações com reservas de capital consideráveis.
Nos Estados Unidos, a Comissão de Valores Mobiliários (SEC, na sigla em inglês) define um investidor qualificado na regra 501 da regulamentação D. Essa regra estabelece que um indivíduo – ou casal em união matrimonial – é um investidor qualificado se tiver um patrimônio líquido de pelo menos US$ 1.000.000,00, sem incluir participação societária em uma residência primária. Alternativamente, a qualificação também pode ser feita com base em um alto salário, acima de US$ 200.000,00 por ano, nos últimos dois anos, ou US$ 300.000,00 em caso de união matrimonial, com probabilidade de ganho da mesma quantia no ano seguinte.
As normas de hedge funds não são tão estritas como as aplicáveis investidores de fundos mútuos. Por exemplo alguns gerentes de hedge funds não precisam registrar ou arquivar relatórios públicos junto à SEC. No entanto, as mesmas leis que proíbem fraude aplicam-se a hedge funds, e os gerentes têm um dever fiduciário para com os investidores, ou seja, são obrigados a agir exclusivamente segundo o interesse do seus clientes.
Escolhendo Hedges Funds no Investing.com
Embora o Investing.com não faça a cobertura dos resultados de hedge funds, a página de Notícias Financeiras no Investing.com oferece informações em tempo real sobre eventos ao redor do mundo, inclusive notícias de gerentes de hedge funds e fundos.
A página de Fundos Mútuos fornece aos investidores informações detalhadas e pesquisáveis de todo o mundo. Alguns fundos mútuos podem servir de parâmetro para o hedge fund desejado caso o investidor não seja qualificado.
