Ao longo dos últimos 26 anos, o Brasil vive uma contradição sem paradoxo: busca o crescimento, mas permanece preso à armadilha da Selic.
Entre 1999 e 2025, a taxa básica de juros teve uma média de 13,25% ao ano, alcançando um pico de 44% em março de 1999 e seu piso histórico de 2% em agosto de 2020.
No mesmo período, o Produto Interno Bruto brasileiro cresceu, em média, 2,2% ao ano, enquanto a economia global avançou a 3,8%. Os números falam por si: estamos trilhando um caminho que não entrega prosperidade.
É claro que a Selic tem papel fundamental — é, sim, um dos principais instrumentos de controle da inflação. Mas ela também é reflexo de nossas escolhas fiscais, que, ao longo das décadas, se transformaram em verdadeiros entraves à gestão econômica. Especialmente quando governos populistas preferem atalhos em vez de reformas estruturantes.
Pedir ao Banco Central que corte os juros, por si só, não trará a solução. O caminho passa, necessariamente, pela gestão eficaz das contas públicas. Ao equilibrar o orçamento do Estado, transmite-se confiança ao mercado, o que tende a reduzir o risco-país, favorecer a queda do dólar e, consequentemente, ajudar no combate à inflação de forma mais estruturante.
Além da política fiscal, é imperativo aumentar a produtividade interna. Isso significa investir na modernização da infraestrutura, simplificar a política tributária, reduzir a burocracia e, especialmente, garantir segurança jurídica. O investidor da economia real busca estabilidade, em contraste com o especulador que aproveita incertezas e oscilações do mercado.
Por fim, mas não menos importante, o país precisa investir em seu capital humano. A Selic pode até ser um fator limitante no curto prazo, mas, a longo prazo, ela se torna o reflexo de uma nação que não tem um projeto de crescimento consistente e sustentável. É preciso entender que o crescimento não vem apenas com juros baixos, mas de uma visão integrada de modernização estrutural, governança fiscal sólida e a capacitação da força de trabalho para o futuro. O verdadeiro desafio do Brasil não é a Selic, mas sua capacidade de construir as bases para um crescimento duradouro e próspero.