- Temporada de resultados do 3º tri terá início na semana que vem.
- As estimativas caíram bastante para o terceiro e quarto trimestres.
- Com isso, pode ser que os resultados não sejam tão ruins quanto se imagina.
Acredite ou não, chegou a hora de as empresas novamente divulgarem seus resultados trimestrais e fornecer projeções. Sim, a temporada de resultados começará em 14 de outubro, quando os grandes bancos dos EUA começam a apresentar seus balanços. As expectativas para os resultados do S&P 500 para este trimestre parecem baixas e não param de cair. Isso pode fazer com que o mercado acabe tendo uma temporada de balanços melhor do que se imaginava. No entanto, o que impulsionará o mercado a partir de agora serão as expectativas para o quarto trimestre ou, mais especificamente, se elas foram rebaixadas o suficiente para permitir um rali de alívio.
Caem as estimativas de resultados
As expectativas caíram, assim como as estimativas de resultados para o S&P 500 no 3º tri, com um recuo de aproximadamente 7%, de cerca de US$ 59,60 para US$ 55,25 por ação. Isso ajuda a explicar parte da fraqueza dos preços do mercado durante o 3º tri. O receio com a política monetária do Fed teve grande peso na correção das ações no 3º tri, mas não se pode ignorar que os resultados também tiveram influência.
Além disso, as estimativas para o 4º tri caíram de forma constante e agora estão ao redor de US$ 57,60, quando no início de julho estava em US$ 60,70. O recuo nas estimativas de resultados também sugere que as expectativas dos investidores piorou, melhorando o cenário para as empresas fornecerem resultados e projeções acima do esperado. Agora, isso não quer dizer que isso acontecerá, pois sem dúvida existe a chance de as empresas apresentarem balanços e perspectivas decepcionantes.
Risco de empresas individuais
Exemplo disso foram as empresas que apresentaram seus resultados no fim de setembro, como FedEx(BVMF:FDXB34) (NYSE:FDX), Nike(BVMF:NIKE34)(NYSE:NKE) e Micron(BVMF:MUTC34)(NASDAQ:MU), cujos balanços e projeções foram decepcionantes e fizeram suas ações afundarem. O que contribuiu para esse desempenho deplorável foram suas perspectivas ruins para o futuro.
A Micron se saiu melhor, em vista do tanto que o papel já tinha caído antes dos resultados, mas as expectativas caíram de tal forma que, ainda que a projeção de receita tenha ficado bem abaixo do esperado, a ação acabou repicando.
E é aí que está o risco. Apesar da tendência de queda geral dos resultados do índice e do sentimento geral mais baixo, não significa que empresas individuais já passaram por uma redefinição de expectativas. O JPMorgan (NYSE:JPM) apresentará seu balanço em 14 de outubro e não viu suas estimativas de resultados mudarem consideravelmente. Houve um recuo após os resultados do 2º tri, mas, desde então, ficaram basicamente inalteradas. Sim, as ações do JPMorgan se desvalorizaram bastante desde agosto, mas continuam sendo negociadas ao mesmo preço de julho. Isso pode significar que não houve uma redefinição das expectativas dos investidores para o papel e outros similares.
Algumas ações ainda apresentam o risco de decepcionar os investidores, à medida que a temporada de balanços do 3º tri se desenrola, mas as tendências gerais do mercado estão em baixa, o que pode fazer com que, ao final, os resultados não sejam tão ruins quanto se imaginava. Se isso acontecer, pode ser que o mercado esboce um movimento de reação, não muito diferente do que testemunhamos em julho e agosto. No entanto, o que talvez terá mais impacto é o que as empresas têm a dizer sobre o 4º tri e se as expectativas para a próxima temporada de balanços serão devidamente ajustadas.
Aviso: Os gráficos foram usados com a permissão da Bloomberg Finance L.P. Este relatório contém comentários independentes que devem ser usados apenas para fins informativos e educacionais. Michael Kramer é membro e assessor de investimentos da Mott Capital Management. Kramer não é afiliado a essa empresa e não integra o conselho de qualquer companhia relacionada à emissão dessa ação. Todas as opiniões e análises apresentadas por Michael Kramer nesta análise ou no relatório de mercado são de sua inteira responsabilidade. Os leitores não devem tratar qualquer opinião, ponto de vista ou previsão expressa por Michael Kramer como uma solicitação ou recomendação de compra ou vende de qualquer valor mobiliário específico, tampouco seguir qualquer estratégia particular. As análises de Michael Kramer baseiam-se em informações e pesquisas independentes que ele considera confiáveis, mas nem o analista nem a Mott Capital Management garantem sua integralidade ou precisão, não devendo ser encaradas como tal. Michael Kramer não tem qualquer obrigação de atualizar ou corrigir informações apresentadas em suas análise. As declarações, projeções e opiniões de Kramer estão sujeitas a mudanças sem aviso prévio. Desempenho passado não garante resultados futuros. Nem Michael Kramer nem a Mott Capital Management garantem qualquer resultado ou lucro específico. Você deve estar ciente do risco real de perda ao seguir qualquer estratégia ou comentário de investimento apresentado nesta análise. As estratégias ou investimentos discutidos podem apresentar flutuações de preço ou valor. Os investimentos ou estratégias mencionados nesta análise podem não ser adequados ao seu perfil. Este material não leva em consideração seus objetivos particulares de investimento, sua situação financeira ou necessidades, não tendo a intenção de ser uma recomendação ideal para o seu perfil. Você deve tomar uma decisão independente em relação aos investimentos ou estratégias constantes desta análise. Mediante solicitação, o consultor fornecerá uma lista de todas as recomendações feitas nos últimos doze meses. Antes de atuar com base nas informações desta análise, você deve avaliar se são ideais para a suas circunstâncias, e não deixe de buscar a opinião do seu próprio assessor financeiro ou de investimentos, a fim de determinar se é adequado realizar qualquer aplicação.