Não me levem a mal.
Eu acho Embraer (SA:EMBR3) uma ótima empresa. Tenho muitos amigos engenheiros que trabalham lá.
Empresa globalmente competitiva em um mercado de alta tecnologia. Pesquisa de ponta. Produtos de qualidade reconhecida mundialmente.
Mas não ganha dinheiro. Nunca ganhou.
A forma mais fácil de entender isso é olhando seu histórico de pagamento de dividendos.
Embraer sempre negociou a um dividend yield de míseros 1 por cento.
E é simples imaginar por quê. Embraer tem uma necessidade de investimento gigantesca em tecnologia. Não sobra nada para os pobres acionistas.
Pois é. Ainda por cima, Embraer tem o mesmo Ebitda (sem ajustar a inflação) de 2012 e dando seu maior prejuízo da história (ambos em janelas de 12 meses).
As ações não saíram do lugar nos últimos 5 anos (e nem em 2018). Fuja!
E, com os recursos provenientes do negócio com a Boeing, Embraer anuncia pagamento de dividendos 6 vezes maior que sua média histórica – vem fácil, vai fácil?
E, para mim, esta negociação é o equivalente a ganhar na loteria para o acionista de EMBR. Não acontece duas vezes, a não ser que você seja político no Brasil.
Embraer é ótima para o país, mas um péssimo negócio para seu acionista. É o típico caso de ilusão do mercado que o Investidor de Valor e o Nord Dividendos ficam de fora.
Conte sempre conosco para te ajudar a enxergar melhor os fundamentos.
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