Vamos lá, mais uma semaninha.
Semana passada comentei que Petróleo, Commodities e os mercados emergentes guardam uma relação. Ainda que não perfeita, tal correl se faz presente em prazos maiores e ainda, que no curto prazo estávamos vendo o petróleo voar, o índice de commodities subindo timidamente e as bolsas de emergentes pouco reagindo. Pois bem, semana passada o gap entre eles começou a fechar. Não que tenha que fechar totalmente, mas penso sim que essas coisas não andam descorrelacionadas infinitamente. As setas rosas mostram onde estávamos semana passada.
Sim nossa bolsa subiu semana passada e com volume o que deixou muita gente animada, não é mesmo? Well a mim nem tanto, coisa da minha carteira. Faz parte. Comento no post da Carteira Will
Mas na minha opinião essa alegria com o IBOV em alta foi de poucos. Mais especificamente os comprados em PETR e nas empresas de materiais básicos. As commodities, sempre elas! Esse gráfico (~12 meses) bem carnavalesco aí de baixo compara o IBOVespão da massa com os índices setoriais. Fica claro o que puxou o IBOV, não é mesmo?
O que me preocupa nisso é a qualidade dessa alta ou da sustentação do IBOV. É reflexo da economia, não tem jeito! Sem a economia andar o setor elétrico (linha verde) fica a mercê de novidades regulatórias? Varejo começa dar sinais de que está patinando (linha rosa parada). Serviços nem engrenou. Setor de construção ainda esta esperando alguma melhora (lá se vai a linha vermelha ladeira abaixo). O setor financeiro sempre ganha dinheiro, apesar da falta de crescimento que se espera esse ano (linha laranja).
Fica meio que um samba de uma nota só sabe e diferentemente da música do gênio Tom Jobim e Newton Mendonça, essa não é das mais legais. Mas enfim.
No mais, os juros longos (azul) e curtos (vermelho) seguiram apontando para cima…algo não muito agradável.
E pra ajudar nesse mood não muito positivo o dólar seguiu sua trajetória de alta. Abaixo o gráfico do USD/Real (linha verde) que seguiu para cima, apesar do índice dólar (linhas vermelha) que compara a moeda americana com outras moedas, ter apresentado realização.
Sobre o dólar, me chamou atenção esse gráfico abaixo. Segundo ele, ainda tem muita gente “short” (vendida) em dólar. A linha azul mostra a posição líquida em contratos de dólar e as barras a alocação em diferentes moedas (destaque para Euro e o Pound). 3 implicações aqui: (i) ou esses caras vão se zerar, comprando dólar e a moeda americana vai seguir se valorizando contra as demais; (ii) ou mais gente vai vender dólar e eles terão chance de ganhar dinheiro.
Sobre isso, ajuda ler o post onde escrevi sobre a economia americana na sexta.
EUA – A GUERRA INFINITA PARA ACHAR O TOPO
Nele comento sobre essa escalada das taxas de juros de curto prazo nos EUA (vide gráfico abaixo) e suas implicações. Especialmente na moeda.
Sei lá, comentei semana passada que estava meio receoso. Me preocupa ver dólar subindo, juros subindo e agora a bolsa também?! Normalmente esses 3 não andam junto por muito tempo hein. Alguém acaba cedendo, olhando para economia o que tivemos até agora em maio? Abaixo o bom calendário da Investing.com que me ajuda. Análise tosca e simples: tem mais dado “verdinho” ou “vermelho”?
Sim essa é uma análise muito simplória, mas ela dá uma ajuda para entendermos o que se passa.
Isso não é único do Brasil Vi que produção industrial no México tem sido fraca, decepcionou na Índia, na Turquia as coisas seguem uma zona e nossos hermanos argentinos?! Não precisa nem dizer: situação lá complicou. E o pior que isso não é nada bom para nós. Argentina é importante parceiro comercial e ainda está perto da gente, enfim.
Moedas emergentes todas apanharam feio recentemente. Abaixo o índice do JP que compila elas:
Não por acaso, muitos economistas estão revisando suas estimativas de crescimento para as economias emergentes para baixo:
E as estimativas de crescimentos de lucros para esses países também tomou uma martelada….
Parece que o gringo não se agradou muito desse “Samba de uma nota só”.
Brasil é safado…cafajeste…ordinário…aquela mulata que maltrata o nosso coração…e parece que mais uma vez o está fazendo….com eleições e incertezas a frente, precisamos de promessas … ahh as promessas … sim … aquele canto doce da sereia… alguém com chance de ganhar dando declarações claras de comprometimento com a responsabilidade fiscal e com reformas liberais …. mesmo que não o faça depois … rs … só pra gente se encantar de novo com a bela mulata.