Na quinta-feira, o Morgan Stanley reiterou sua classificação Equalweight e meta de preço de $45,00 para as ações da Brown Forman (NYSE:BFb) (NYSE: BF-B). A análise da instituição financeira seguiu os resultados do segundo trimestre da Brown Forman, que superaram as expectativas do mercado. Apesar das antecipações de déficit e orientação reduzida, a empresa reportou um resultado positivo com superação nas vendas e no lucro por ação (EPS), além de reiterar sua orientação para o ano fiscal de 2025.
As vendas orgânicas do segundo trimestre da Brown Forman viram um aumento de 3%, desafiando as estimativas de consenso que projetavam uma queda entre 0,9% e 0,3%. Este desempenho foi contrário às expectativas do lado comprador, que antecipava que a empresa não atingiria o consenso. O crescimento das vendas operacionais (OSG) do trimestre foi impactado positivamente em aproximadamente 5% ano a ano devido a mudanças no inventário dos distribuidores.
Este fator ajudou a compensar um desafio de cerca de 4% enfrentado no segundo trimestre do ano fiscal anterior. Embora as vendas reportadas tenham superado as expectativas em 2,1%, a margem bruta ficou abaixo em 140 pontos base, levando a uma pequena queda de 0,3% no lucro bruto.
Os custos de publicidade menores que o esperado, que ficaram 7,9% abaixo do consenso, contribuíram para a superação dos lucros. A Brown Forman atribuiu esta variação ao momento dos gastos no ano anterior. Além disso, as despesas de vendas, gerais e administrativas (SG&A) da empresa foram 1,1% menores que as estimativas de consenso. Esses fatores, combinados com uma taxa de imposto mais baixa que adicionou um benefício de $0,03 por ação, resultaram em um EPS que foi $0,06 ou 11,3% maior que o esperado.
Embora a qualidade do desempenho do segundo trimestre da Brown Forman tenha sido considerada fraca pelo Morgan Stanley, devido aos benefícios das mudanças de inventário ano a ano, redução dos gastos com publicidade e uma taxa de imposto mais baixa, esperava-se que provocasse uma reação positiva no mercado de ações hoje.
Isso foi atribuído ao atual baixo sentimento dos investidores. No entanto, o Morgan Stanley observou que não havia evidências claras de melhoria subjacente nos mercados de bebidas destiladas dos EUA e global ou nos resultados da Brown Forman.
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