Na sexta-feira, o Citi manteve sua recomendação de Venda para as ações da Page Industries Ltd. (PAG:IN), enquanto aumentou o preço-alvo para 35.800 INR de 33.100 INR. O ajuste reflete medidas de controle de custos melhores do que o esperado, que resultaram em um crescimento de 21% e 30% ano a ano (YoY) no EBITDA e no PAT, respectivamente, superando as estimativas do Citi em 10%.
O analista do Citi observou que, apesar do robusto crescimento nos lucros, a Page Industries experimentou um crescimento de volume de apenas 6,7% YoY, ficando abaixo da projeção de crescimento de 8% do Citi. O crescimento registrou uma taxa de crescimento anual composta (CAGR) de 3,9% em relação ao período pré-Covid.
A administração da Page Industries atribuiu a melhoria das margens a um melhor controle de custos, eficiência e estabilidade nos custos de matérias-primas. Eles também mencionaram que, embora o início da temporada festiva tenha sido positivo, não houve melhoria significativa no sentimento do consumidor.
A postura cautelosa do Citi em relação à Page Industries deve-se à falta de catalisadores imediatos ou iniciativas específicas da empresa que possam impulsionar o crescimento. O analista destacou que qualquer melhoria significativa no sentimento do consumidor ou nas tendências de demanda pode não beneficiar materialmente a Page Industries, dado a natureza da categoria, que tem gastos discricionários ou elasticidade de renda relativamente baixos, e a baixa alavancagem operacional da empresa.
O relatório também mencionou que o Citi aumentou suas estimativas de lucro por ação (EPS) para a Page Industries para os anos fiscais de 2025 a 2027 em 4-7%, levando em conta as margens melhores do que o esperado. O índice preço-lucro (P/L) alvo permanece inalterado em 45x, mas foi transferido para as estimativas de setembro de 2026, em vez de junho de 2026.
Em conclusão, o Citi revisou o preço-alvo para a Page Industries para 35.800 INR, acima dos 33.100 INR anteriores, mantendo a recomendação de Venda. Além disso, o Citi continua recomendando uma posição overweight em Trent e uma posição underweight em Page Industries como parte de sua estratégia de pair trade.
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