Ações da Proximus caem 40% em um ano—investidores questionam estabilidade do dividendo

Publicado 10.01.2025, 04:03
Ações da Proximus caem 40% em um ano—investidores questionam estabilidade do dividendo

Na sexta-feira, o UBS ajustou o preço-alvo das ações da Proximus, listadas como PROX:BB na Bolsa de Valores de Bruxelas e OTC: BGAOY, para 4,80€ do anterior 6,50€. Apesar desta redução, a posição da firma sobre a ação permanece Neutra.

O UBS observou que o sentimento dos investidores continua negativo após as ações da Proximus terem sofrido uma queda de 10% seguindo o lançamento do concorrente Digi no mercado belga. No último ano, as ações da Proximus registraram uma queda substancial de 40%.

O analista do UBS destacou que, embora alguns investidores possam ter antecipado este ajuste para baixo, a maioria está preocupada com a sustentabilidade do dividendo da Proximus. Existem dúvidas quanto à identificação de catalisadores positivos para a ação. Com a alavancagem da empresa excedendo sua faixa-alvo do Capital Markets Day (CMD) de 2,5-3x e uma previsão de curto prazo de geração limitada de fluxo de caixa livre (FCF), o dividendo parece estar em risco.

Apesar dessas preocupações, o UBS prevê que a Proximus manterá seu dividendo por ação (DPS) de 0,6€ para o ano fiscal estimado de 2025. Esta expectativa baseia-se no pagamento de 194 milhões de euros sendo suportado por 236 milhões de euros gerados a partir de vendas de ativos. No entanto, o UBS sugere que a empresa pode reavaliar sua política de dividendos em 2026.

Olhando para o futuro, o UBS identifica potenciais catalisadores para a Proximus, incluindo a orientação para 2025 a ser emitida com os resultados do quarto trimestre de 2024. Espera-se que esta orientação lance luz sobre as projeções da empresa em relação ao impacto de mercado da Digi. Os resultados do primeiro trimestre de 2025 fornecerão mais clareza sobre o impacto real da entrada da Digi.

Adicionalmente, a aprovação regulatória antecipada para a cooperação em fibra na Flandres é vista como um desenvolvimento potencialmente significativo e positivo, pois transformaria o ativo em um com altos níveis de utilização, semelhante aos ativos do tipo infraestrutura.

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