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Na segunda-feira, o Morgan Stanley ajustou sua posição sobre as ações da UT Group Co Ltd (2146:JP), alterando sua classificação de Overweight para Equalweight. A firma também reduziu significativamente seu preço-alvo para as ações da empresa, de 3.600 JPY para 1.900 JPY. Esta mudança reflete uma revisão na previsão de lucros e nas métricas de avaliação aplicadas pelo analista.
O rebaixamento foi motivado por uma reavaliação das projeções financeiras da UT Group. O preço-alvo anterior do Morgan Stanley era baseado em uma expectativa de lucro por ação (LPA) para o ano fiscal de 2025 de 163,1 JPY, considerando a diluição e um lucro extraordinário de 6,3 bilhões de JPY, com um índice preço/lucro (P/L) de 22 vezes.
Este P/L foi derivado da média de previsão do P/L para o ano fiscal de 2024 das principais empresas de serviços de recursos humanos (RH), que estava em 17 vezes, com um prêmio adicional de 30% para levar em conta o alto potencial de crescimento e o rendimento de dividendos da UT Group.
O novo preço-alvo de 1.900 JPY é o resultado de uma previsão reduzida de LPA para o ano fiscal de 2025 para 86,91 JPY, após ajustes para diluição e lucro extraordinário de 6,3 bilhões de JPY. Apesar desses ajustes, o analista manteve o mesmo índice P/L de 22 vezes, que ainda inclui o prêmio de 30% sobre a média do setor.
A perspectiva financeira revisada do Morgan Stanley para a UT Group inclui uma diminuição na previsão de lucro operacional para o ano fiscal de 2025, de 11,9 bilhões de JPY para 6,5 bilhões de JPY, marcando um declínio de 30% ano a ano. Além disso, a firma moderou suas expectativas de lucro operacional para o ano fiscal de 2026, reduzindo a previsão de 17,8 bilhões de JPY para 8,5 bilhões de JPY, o que ainda representaria um aumento de 30% ano a ano.
O preço-alvo reduzido e a mudança de classificação refletem a avaliação atualizada do Morgan Stanley sobre as perspectivas de vendas da UT Group e as suposições de margem de lucro bruto (LB), que foram ajustadas para se alinhar com uma perspectiva de vendas mais conservadora para a empresa.
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