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Na segunda-feira, o analista Alexander Blostein da Goldman Sachs ajustou a posição da empresa em relação à Affiliated Managers Group (NYSE:AMG), rebaixando a ação de Compra para Neutro e estabelecendo um preço-alvo de 191,00$. O rebaixamento reflete preocupações sobre o crescimento orgânico do EBITDA da empresa, que se prevê que diminua para -3% em 2025.
Esta perspectiva negativa é atribuída ao desempenho inferior dos afiliados de Ações Ativas da AMG, que contribuem com 45% do EBITDA, potencialmente aumentando os riscos de fluxo e diminuindo os efeitos positivos do segmento de negócios de Alternativas (Alts) da empresa.
Blostein observa que, apesar da flexibilidade de capital da AMG, os recentes múltiplos elevados de aquisição no espaço de Alternativas podem restringir as oportunidades da empresa. As estimativas do analista para o lucro por ação (LPA) e EBITDA da AMG de 2025 a 2027 estão ligeiramente abaixo do consenso, sugerindo que pode haver uma queda no múltiplo das ações da AMG se o crescimento orgânico continuar a diminuir.
O novo preço-alvo de 191,00$ é baseado em um múltiplo de preço/lucro (P/L) futuro de 7,4X, calculado usando os lucros projetados do quinto ao oitavo trimestre à frente. Esta avaliação reflete uma visão mais cautelosa do desempenho financeiro futuro da AMG, particularmente no contexto dos desafios do segmento de Ações Ativas da empresa.
O comentário de Blostein enfatiza os riscos para a trajetória de crescimento da AMG, apontando especificamente para a potencial deterioração do EBITDA orgânico da empresa e os altos custos das aquisições no mercado de Alternativas. O preço-alvo revisado e a classificação das ações sugerem uma reavaliação das perspectivas da AMG diante desses ventos contrários.
Investidores e observadores do mercado provavelmente monitorarão de perto o desempenho da AMG, especialmente no que diz respeito aos seus afiliados de Ações Ativas e ao negócio de Alts, para ver se a empresa pode navegar pelos desafios delineados pela Goldman Sachs e atingir suas metas financeiras apesar da queda prevista no crescimento orgânico do EBITDA.
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