Na quinta-feira, a Benchmark elevou seu preço-alvo para as ações da Wix.com (NASDAQ:WIX) para 250 USD dos anteriores 225 USD, mantendo a classificação de "Compra" para o título. A decisão segue os resultados do terceiro trimestre da Wix.com, que a firma acredita demonstrar a capacidade da empresa de sustentar a alavancagem impulsionada pela receita e escalar consistentemente o fluxo incremental para o fluxo de caixa livre (FCF).
O analista observou que a administração da Wix.com espera ver uma aceleração no crescimento da receita em 2025, e uma tendência semelhante é prevista para o FCF. Com a atual margem de Fluxo de Caixa Livre (FCF) para Self-Creators (SC) acima de 30%, o analista sugere uma margem de FCF projetada de meados dos 30% para SC e meados dos 10% para Partners, respectivamente. A firma vê a potencial mudança para a receita de Partners como um aspecto subestimado da história de alavancagem da Wix.com, devido ao perfil de margem de FCF mais alto dos Partners em comparação com SC no longo prazo.
A Benchmark acredita que os investimentos fundamentais da Wix.com dentro do segmento de Partners estão agora completos, fornecendo uma visão clara do potencial de alavancagem da empresa no curto prazo. As estimativas da firma para 2025 indicam que o crescimento da receita de Partners acelerará para 33% ano a ano, em comparação com 31% em 2024. Essas projeções refletem uma desaceleração dos níveis do quarto trimestre em 2025 tanto para SC quanto para Partners.
Além disso, a análise da Benchmark inclui uma suposição conservadora de que o fluxo incremental para o EBITDA ajustado diminuirá em 2026 abaixo dos níveis de 2024. Isso leva em conta a possibilidade de o crescimento dos custos variáveis superar o crescimento da receita, à medida que a Wix.com pode enfrentar desafios devido à diminuição dos ventos favoráveis relacionados à IA e ao aumento da concorrência.
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