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Na terça-feira, o analista da BofA Securities, Carlos Peris, revisou a classificação das ações da Kongsberg Gruppen ASA (KOG:NO), elevando-a de Underperform para Buy. Acompanhando esta atualização, o preço-alvo também foi aumentado significativamente para NOK 404,00, acima dos anteriores NOK 273,20.
Peris forneceu uma justificativa para esta dupla atualização, destacando que o portfólio de Defesa da Kongsberg está bem posicionado para atender às carências de capacidade atualmente observadas na Europa e, cada vez mais, em escala global. O analista enfatizou a importância de mísseis, defesa aérea e eletrônica de defesa como "pilares de soberania", prevendo uma demanda robusta para estes setores na próxima década e além.
Apesar do desempenho da Kongsberg no acumulado do ano estar atrás de seus pares do setor de Defesa — um grupo que tem visto reavaliação material, principalmente impulsionada por empresas com portfólios de ciclo mais curto/terrestres — Peris sugere uma mudança no foco dos investidores para temas de maior duração, o que poderia beneficiar a Kongsberg no longo prazo.
A atualização reflete um aumento nas estimativas do analista para o EBIT (lucro antes de juros e impostos) da Kongsberg para os anos de 2025-2028 em 6-13%. Adicionalmente, os múltiplos-alvo de valor da empresa sobre EBIT (EV/EBIT) para os segmentos Kongsberg Defence Aerospace (KDA), Kongsberg Maritime (KM) e Kongsberg Defence (KD) foram elevados para 30x, 20x e 24x, respectivamente.
Esta reavaliação baseia-se em uma perspectiva de crescimento mais forte e na decisão de avançar a avaliação para 2030, dada a visibilidade de crescimento da KDA. Além disso, o desconto de conglomerado aplicado na avaliação soma-das-partes (SOTP) foi reduzido para 5% dos anteriores 10%, refletindo uma visão mais otimista sobre as perspectivas da empresa.
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