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Investing.com — O BofA Securities atualizou sua perspectiva sobre a Hyundai Motor India (HYUNDAI:IN), aumentando o preço-alvo para INR 1.850 de INR 1.665, enquanto mantém a classificação de Underperform para as ações. O ajuste ocorre após os resultados do quarto trimestre da Hyundai superarem as expectativas, com lucros reportados de Rs 16,1 bilhões, uma leve queda de 3,7% em relação ao ano anterior, mas acima da estimativa do BofA de Rs 13,5 bilhões. Os analistas da instituição atribuíram o forte desempenho à impressionante entrega de margem.
A margem EBITDA da Hyundai ficou em 14,1%, mostrando um aumento trimestral de três pontos percentuais, mas uma leve queda anual de 20 pontos base. Isso se deveu, em parte, a um mix de modelos favorável tanto no mercado doméstico quanto no de exportação, o que levou a um aumento de 4,4% no preço médio de venda (ASP) em relação ao trimestre anterior. Além disso, um aumento de preço de 0,6% implementado em janeiro e a redução de descontos em relação aos altos níveis do final de dezembro contribuíram para a melhoria das margens.
Os analistas observaram vários fatores que influenciaram os resultados trimestrais da Hyundai, como menores descontos em comparação ao trimestre anterior, aumento dos incentivos dos governos estaduais, que foram particularmente altos no quarto trimestre, e uma leve alavancagem operacional positiva devido a um aumento de volume de 3% em relação ao trimestre anterior. O foco da Hyundai em recursos premium, como Sistemas Avançados de Assistência ao Motorista (ADAS) e tetos solares, tem impulsionado um melhor desempenho de margem.
Após esses resultados, o BofA Securities atualizou ligeiramente suas estimativas de margem, levando a um aumento de 2-3% nas projeções de lucro por ação (LPA) e a um rollover de seis meses em seu objetivo de preço. Apesar do aumento da meta, o BofA Securities reiterou sua classificação Underperform para a Hyundai Motor India, citando uma avaliação de 27 vezes o PE futuro de 26 e a falta de catalisadores de curto prazo como justificativa para a classificação.
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