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Investing.com — Na sexta-feira, o BofA Securities atualizou sua avaliação da Terna SpA (BIT:TRN) (OTC:TERRF), uma importante empresa italiana de serviços elétricos, aumentando o preço-alvo para €8,20, acima dos €8,00 anteriores. Apesar da melhoria no objetivo de preço, a firma manteve sua classificação Underperform para as ações da empresa.
A revisão da avaliação ocorre após uma análise minuciosa do caso de investimento e das estimativas financeiras da Terna. O analista do BofA Securities, Marcin Wojtal, reconheceu a forte execução da Terna diante de um ambiente regulatório favorável. Este ambiente incluiu uma decisão positiva da Autoridade Reguladora Italiana para Energia, Redes e Ambiente (ARERA) sobre a indexação da inflação e a provisão de incentivos baseados em resultados mais altos do que o esperado nos últimos dois anos.
No entanto, Wojtal destacou várias preocupações que fundamentam a decisão de manter a classificação Underperform. Primeiro, ele observou que a alavancagem da Terna deve aumentar até 2028, o que poderia limitar a flexibilidade da empresa na alocação de capital. Em segundo lugar, uma análise mark-to-market para o Custo Médio Ponderado de Capital (WACC) para o ano de 2026 indica uma redução de 23 pontos-base em relação ao ano anterior, o que está próximo do limite de 30 pontos-base que poderia desencadear preocupações, considerando que o consenso e o Plano de Negócios da Terna assumem um WACC estável.
Por fim, quando comparada aos seus pares do setor, a avaliação da Terna parece estar totalmente precificada, sugerindo potencial limitado de valorização a partir do preço atual de mercado. Diante desses fatores, embora o preço-alvo tenha sido ligeiramente elevado, a classificação Underperform sugere uma perspectiva cautelosa sobre o desempenho futuro das ações.
Em termos de previsões financeiras, o BofA Securities aumentou suas estimativas de lucro por ação (LPA) para a Terna em 1-2% para os anos de 2025 e 2026. Os ajustes refletem os dados mais recentes e as expectativas sobre a trajetória financeira da empresa nos próximos anos.
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