BofA reduz preço-alvo das ações da Vipshop para US$ 17,20 devido à fraca demanda por vestuário

Investing.com - O BofA Securities reduziu seu preço-alvo para a Vipshop Holdings (NYSE:VIPS) de US$ 17,80 para US$ 17,20, mantendo a recomendação de Compra antes do relatório de lucros do 2º tri da empresa, programado para 15 de agosto. De acordo com os dados do InvestingPro, as ações atualmente são negociadas a um atrativo índice P/L de 7,56, sugerindo potencial de valorização com base na análise de Valor Justo da plataforma.

O banco prevê que a receita líquida da Vipshop no 2º tri será de RMB 25,8 bilhões, uma queda de 4,0% em relação ao ano anterior, alinhada com as estimativas de consenso e com a orientação da empresa de -5% a 0%. Esta projeção segue a tendência recente de desempenho da empresa, com o InvestingPro mostrando uma queda de receita de 5,24% nos últimos doze meses. O declínio contínuo reflete a fraca demanda por vestuário e a diminuição do GMV em categorias padronizadas devido ao aumento de promoções de plataformas concorrentes maiores.

O BofA projeta uma margem bruta no 2º tri de 23,3%, menor que os 23,6% registrados no mesmo período do ano passado, atribuindo o declínio a descontos mais agressivos este ano. O lucro líquido não-GAAP é estimado em RMB 2,1 bilhões, em linha com as expectativas do mercado, implicando uma margem líquida não-GAAP estável de 8,1% em relação ao ano anterior. Apesar das pressões sobre as margens, a análise do InvestingPro mostra que a empresa mantém uma pontuação "ÓTIMA" de saúde financeira de 3,24, com forte cobertura de fluxo de caixa para pagamentos de juros.

O banco observa que a melhoria na eficiência de marketing e G&A deve compensar a menor margem bruta e os maiores custos de atendimento decorrentes do aumento nas taxas de devolução, embora a taxa de devoluções tenha diminuído em comparação ao ano passado.

O BofA vê melhor engajamento de usuários e tendências de GMV de vestuário no 2º tri e espera que esse impulso continue no 3º tri, potencialmente levando as receitas líquidas de volta ao crescimento ano a ano, dado a base baixa do ano passado, com uma previsão de crescimento da receita líquida no 3º tri de 1,2% em relação ao ano anterior, comparado às expectativas de consenso de crescimento estável.

Em outras notícias recentes, a Vipshop Holdings reportou lucros do primeiro trimestre que superaram as expectativas dos analistas, com lucro por ação ajustado atingindo RMB 4,66 contra o consenso de RMB 4,36. No entanto, a receita da empresa ficou abaixo das projeções, chegando a RMB 26,3 bilhões em comparação com os RMB 26,53 bilhões esperados. Essa receita abaixo do esperado foi acompanhada por uma orientação decepcionante para o segundo trimestre, com receita prevista entre RMB 25,5 bilhões e RMB 26,9 bilhões, abaixo das estimativas atuais dos analistas. Apesar desses desafios, a Jefferies manteve a recomendação de Compra para a Vipshop, com um preço-alvo de US$ 18,30, citando a capacidade da empresa de atender às expectativas de receita e entregar sólidos lucros não-GAAP.

Enquanto isso, o Citi reiterou sua classificação Neutra com um preço-alvo de US$ 17, esperando um declínio de 4,5% na receita líquida do segundo trimestre em relação ao ano anterior. A Benchmark também mantém uma classificação de Manter, após uma queda de 5% na receita do primeiro trimestre em relação ao ano anterior e uma diminuição de 4% em clientes ativos. A empresa viu um ressurgimento nas vendas de vestuário e um aumento de 18% na associação SVIP, indicando forte fidelidade do cliente. Apesar do desempenho misto, as margens da Vipshop permaneceram relativamente estáveis, com a administração expressando otimismo cauteloso sobre uma recuperação no Valor Bruto de Mercadorias.

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