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Na segunda-feira, a Subsea 7 SA (SUBC:NO) (OTC: SUBCY) sofreu um rebaixamento na classificação de suas ações de ’Compra’ para ’Manter’ pelos analistas da CFRA, acompanhado por uma redução no preço-alvo para NOK207,00 dos anteriores NOK250,00. O ajuste ocorre em vista da planejada fusão entre a Subsea 7 e a Saipem, que deve formar uma nova entidade chamada Saipem7. Espera-se que este novo conglomerado apresente receitas e carteiras de pedidos combinadas de EUR20 bilhões e EUR43 bilhões, respectivamente. Atualmente, a Subsea 7 gera receita anual de $6,6 bilhões com um EBITDA saudável de $827 milhões. Os dados do InvestingPro mostram que a empresa mantém uma forte saúde financeira com uma pontuação geral de 2,84 de 5, classificada como "BOA".
Espera-se que a nova entidade realize sinergias anuais de EUR300 milhões até o terceiro ano após a fusão, o que representa cerca de 10% do EBITDA combinado previsto para 2025, não incluindo custos únicos de fusão estimados em EUR270 milhões. A conclusão da fusão está prevista para o segundo semestre de 2026. Após a fusão, cada ação da Subsea 7 será trocada por 6,688 ações da Saipem7, junto com um dividendo extraordinário de EUR1,50. De acordo com o InvestingPro, a receita da Subsea 7 mostrou forte crescimento de 17,2% nos últimos doze meses, com analistas esperando continuidade da lucratividade este ano.
Os analistas basearam o preço-alvo revisado em um múltiplo de valor da empresa sobre EBITDA (EV/EBITDA) de 5 vezes, que é a média atual tanto para a Subsea 7 quanto para a Saipem. Isso reflete um desconto de 12% em comparação com a média do múltiplo do grupo de pares de 6 vezes. O valor da empresa estimado para a recém-formada Saipem7 é de EUR11 bilhões, o que corresponde a um preço-alvo de EUR2,43 para as ações da Saipem.
A CFRA também ajustou sua previsão de lucro por ação (LPA) de 2025 para a Subsea 7, reduzindo-a para USD0,80 de USD0,90 devido a maiores premissas de custos. Os resultados financeiros da empresa devem ser divulgados em 27 de fevereiro. O rebaixamento para classificação ’Manter’ indica uma perspectiva mais cautelosa da CFRA, com um potencial de crescimento menos atraente após o anúncio da fusão.
Em outras notícias recentes, a Subsea 7 SA esteve em destaque após uma revisão de seu preço-alvo pelo Berenberg. A firma ajustou seu alvo para NOK240,00 de NOK245,00 mantendo a classificação de Compra para a ação. Esta decisão vem após a Subsea 7 anunciar expectativas de um aumento de 5% no crescimento da receita até o ano fiscal de 2025, impulsionado por melhores margens e gestão eficaz das robustas condições do mercado offshore.
Os atuais níveis elevados de atividade do setor offshore e as condições apertadas do mercado de embarcações são vistos como vantajosos para a Subsea 7, posicionando a empresa para se beneficiar da expansão das margens. Espera-se que esses fatores impulsionem significativamente a geração de fluxo de caixa livre da empresa no próximo ano. Apesar da ligeira redução no preço-alvo, o analista do Berenberg mantém uma perspectiva positiva sobre a trajetória de crescimento da Subsea 7.
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