Na quinta-feira, o JPMorgan rebaixou as ações da Bouygues (EPA:BOUY) SA (EN:FP) (OTC: BOUYF) de Overweight para Neutral, ajustando o preço-alvo para 37,00€ dos anteriores 44,50€. A análise da firma sugere que, embora a Bouygues esteja avaliada de forma atrativa com base nas estimativas para 2025, com um índice preço-lucro de 9x, um rendimento de fluxo de caixa livre de 13% e um valor da empresa sobre EBITDA de 4x, há preocupações de que as estimativas para o ano possam ser muito otimistas.
O rebaixamento reflete expectativas de que a Colas, o negócio de construção de estradas da Bouygues, continuará enfrentando desafios até 2025 devido ao aumento das adversidades nos Estados Unidos e incertezas políticas na França. Prevê-se que esses fatores contribuam para um declínio no desempenho do segmento.
Além disso, após um recente rebaixamento das orientações da Bouygues Telecom, o JPMorgan expressa preocupação de que as expectativas de consenso de médio prazo para a divisão de telecomunicações possam não ter sido suficientemente ajustadas para baixo. Isso poderia levar a um desalinhamento com as expectativas do mercado e potencialmente impactar o sentimento dos investidores.
Ademais, a aquisição da La Poste Telecom pela Bouygues agora está incorporada nas estimativas do JPMorgan. A firma adverte que essa aquisição provavelmente terá um efeito negativo no EBITDA e no fluxo de caixa livre da Bouygues no curto a médio prazo, antes de potencialmente se tornar positiva no longo prazo. Isso também poderia influenciar as novas perspectivas para 2026 da Bouygues Telecom e pode decepcionar em comparação com o que o mercado antecipa.
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