Calendário Econômico: Guerra tarifária, Super Quarta, PIB dos EUA e payroll
Na terça-feira, a FLSmidth & Co A/S (FLS:DC) (OTC:FLIDF) recebeu uma atualização na classificação de suas ações pelo Goldman Sachs, passando de Neutro para Compra. Acompanhando esta melhoria, a instituição financeira também aumentou seu preço-alvo de DKK 340,00 para DKK 430,00. A mudança positiva na classificação e no preço-alvo reflete as expectativas revisadas do Goldman Sachs quanto às margens da empresa de engenharia dinamarquesa.
Os analistas do Goldman Sachs apontaram para economias previstas em despesas de vendas, gerais e administrativas (SG&A) e uma mudança favorável no mix de serviços e produtos da empresa, que acreditam que irá fortalecer a rentabilidade da FLSmidth. A instituição prevê uma melhoria significativa na margem da FLSmidth, com um aumento de 320 pontos base para 14,2% até o ano de 2027. Este ajuste levou a uma previsão de EBITA ajustado aproximadamente 2% superior ao Consenso Visible Alpha para o próximo ano.
Os analistas do Goldman Sachs sugerem que as ações da FLSmidth merecem uma reavaliação. Eles observam que o múltiplo EV/EBIT de 12 meses da empresa, atualmente em 9,9x, está abaixo de sua mediana de 10 anos de 11,5x. Os analistas argumentam que essa diferença deve diminuir à medida que a margem e o retorno sobre o capital investido (ROIC) da FLSmidth se aproximem dos seus pares no setor de equipamentos de mineração, que têm um múltiplo médio de negociação de 14,35x.
Somando-se ao potencial de reavaliação da empresa está o anúncio de que a FLSmidth está em negociações exclusivas para vender seu negócio de Cimento. Esta alienação poderia transformar a FLSmidth em uma empresa puramente focada em mineração, o que, segundo o Goldman Sachs, poderia levar a uma avaliação mais alta devido ao seu forte foco em cobre e ouro, bem como a um perfil de retornos em melhoria.
Olhando para o futuro, a FLSmidth indicou que está envolvida em discussões com parceiros de Engenharia, Aquisição e Gerenciamento de Construção (EPCM), que atualmente estão ocupados com trabalhos de estudo. Historicamente, tais trabalhos de estudo têm sido um indicador antecipado de um aumento nas encomendas nos 12 a 18 meses subsequentes. Apesar de alguma cautela devido às incertezas tarifárias e seu impacto na demanda de curto prazo, o Goldman Sachs espera que esses estudos se materializem em pedidos a partir do ano fiscal de 2026. Consequentemente, a instituição prevê que os pedidos do grupo FLSmidth excederão as estimativas de consenso em 0,3%, 0,7% e 1,8% para os anos fiscais de 2025, 2026 e 2027, respectivamente.
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