HSBC eleva classificação das ações do SBI Cards para compra, meta para INR1.000

Publicado 17.02.2025, 03:25
HSBC eleva classificação das ações do SBI Cards para compra, meta para INR1.000

Na segunda-feira, analistas do HSBC elevaram a classificação das ações do SBI Cards and Payment Services (SBICARD:IN) de Manter para Compra, aumentando significativamente o preço-alvo para INR1.000 de INR560. A elevação vem acompanhada de uma análise detalhada do HSBC, indicando que uma queda nos custos de crédito do SBI Cards poderia levar a substanciais atualizações nos lucros devido à alta sensibilidade da empresa a tais custos.

O HSBC incorporou custos de crédito de 9,4%, 7,4% e 6,4% para os anos fiscais de 2025, 2026 e 2027, respectivamente, em suas projeções. Os analistas destacaram que uma redução de 100 pontos base nos custos de crédito pode resultar em um aumento de 14% no lucro por ação (LPA). Também observaram que as estimativas de consenso para o lucro operacional estão 18-23% abaixo das expectativas do HSBC, enquanto as estimativas de LPA estão cerca de 10-16% mais baixas.

Os analistas acreditam que a melhoria na qualidade dos ativos e a correspondente diminuição nos custos de crédito podem atuar como um gatilho para atualizações nos lucros. O SBI Cards está sendo negociado a 18 vezes o LPA estimado para o AF27, 4 vezes o valor contábil por ação (VCPA) estimado para o AF27, e com um índice preço/lucro por crescimento (PEG) de 0,5 vezes para o AF27. As melhorias previstas nos lucros e no retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) devem ser significativas e também podem levar a múltiplos-alvo mais altos.

O HSBC aplicou um índice preço/valor contábil (P/VC) alvo mais alto de aproximadamente 5,8 vezes, acima dos 3,2 vezes anteriores, justificando o novo preço-alvo de INR1.000. Este alvo implica uma avaliação de 4,6 vezes o valor contábil estimado para o AF27 e 21 vezes o LPA estimado para o AF27. Junto com a elevação da classificação para Compra, o HSBC também ajustou para baixo suas estimativas de crescimento de custos, resultando em um aumento de 3-4% no LPA estimado para os AF26 e AF27.

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