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Na quinta-feira, a analista do JPMorgan Anchal Verma ajustou o preço-alvo da Carl Zeiss Meditec AG (AFX:GR) (OTC: CZMWY) para 41,00€, acima dos anteriores 40,00€, mantendo a classificação Underweight para a ação. O ajuste segue uma queda de 12,5% nas ações da empresa, atribuída a diversos fatores, incluindo a orientação da empresa indicando uma recuperação concentrada no quarto trimestre (Q4), comentários cautelosos do mercado por parte de um par do setor e o forte desempenho anterior das ações sem mudanças fundamentais.
Verma expressou confusão sobre o aumento de 29% das ações desde o início do ano até antes dos resultados do Q1, observando que os fundamentos não haviam se alterado significativamente e o índice preço-lucro (PER) para as estimativas do ano fiscal de 2025 permanecia elevado em 31 vezes, apesar das quedas previstas de um dígito alto nos lucros por ação (EPS). A administração da Carl Zeiss Meditec optou por não fornecer uma perspectiva quantificável para o ano fiscal devido à baixa visibilidade e múltiplas variáveis afetando o negócio, incluindo a aceleração do lançamento de um novo produto, a recuperação do mercado de refração na China e o impacto do programa Volume-Based Procurement (VBP).
Espera-se que o segundo trimestre (Q2) mostre alguma melhora, mas a recuperação está projetada para se concentrar no Q4, abrangendo junho a setembro. Um fator significativo no crescimento da empresa é o lançamento do Visumax 800 na China. No entanto, o JPMorgan está cético quanto à demanda por este produto premium de preço mais elevado, dado a demanda contida no mercado de refração, tendências em direção a opções de menor custo e pressões sobre os preços.
Os analistas do JPMorgan preveem que as estimativas de consenso para as margens do Q2 podem estar muito otimistas, esperando um aumento sequencial de aproximadamente cinco pontos percentuais. Eles preveem que essas estimativas provavelmente serão revisadas para baixo após os comentários da empresa. Com a previsão de outro ano com recuperação concentrada no segundo semestre, junto com a volatilidade macroeconômica e um PER de 28 vezes para o ano fiscal de 2025, o JPMorgan vê os riscos inclinados para baixo para as ações da Carl Zeiss Meditec.
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