JPMorgan rebaixa classificação das ações da BASF e reduz preço-alvo

Investing.com — Na quinta-feira, analistas do JPMorgan rebaixaram as ações da BASF SE (BAS:GR) (OTC: BASFY), gigante do setor químico com capitalização de mercado de $47,8 bilhões, de ’Neutro’ para ’Underweight’, reduzindo também o preço-alvo de €52,00 para €45,00. De acordo com dados do InvestingPro, as ações mostraram forte impulso com retorno de 21,71% no acumulado do ano, apesar das recentes preocupações dos analistas. O ajuste segue uma revisão do lucro antes de juros e impostos (EBIT) ajustado projetado da empresa para os anos fiscais de 2025 e 2026, que foram reduzidos em 6% e 15% para €3,9 bilhões e €4,6 bilhões, respectivamente.

As novas estimativas de EBIT representam um modesto crescimento anual de 1% para 2025 e um mais significativo de 17% para 2026. No entanto, esses números ficam abaixo do consenso Vara em 7% e 12%, respectivamente. Além disso, os analistas do JPMorgan reduziram suas previsões de lucro por ação (LPA) ajustado para os mesmos períodos em 8% e 18%, resultando em €3,2 e €3,6 por ação, o que está 10% e 15% abaixo das estimativas de consenso.

A avaliação das ações da BASF agora parece cara quando comparada a outras ações químicas cíclicas. Os múltiplos esperados de valor da empresa em relação ao EBITDA (EV/EBITDA) para 2025 e 2026 são de aproximadamente 8 vezes, o que se alinha com a mediana histórica de 10 anos, mas é superior às medianas de outras ações químicas diversificadas, que estão em 7 vezes para 2025 e 6 vezes para 2026. A análise do InvestingPro mostra um índice P/L atual de 34,33, apoiando as preocupações de avaliação do JPMorgan. No entanto, o modelo de Valor Justo do InvestingPro sugere que a ação pode estar ligeiramente subvalorizada, com insights adicionais disponíveis no abrangente Relatório de Pesquisa Pro. Os índices preço-lucro (P/L) futuros para a BASF são projetados em 16 vezes para 2025 e 14 vezes para 2026, em comparação com uma mediana histórica de 13 vezes e medianas de pares de 16 vezes e 13 vezes para os respectivos anos. O rendimento de fluxo de caixa livre (FCF) previsto para a BASF é de 0% para 2025 e 4% para 2026, abaixo da mediana dos pares de 5% e 6%.

Apesar do rebaixamento, o JPMorgan reconhece os esforços da BASF na racionalização do portfólio visando criar valor, bem como as mudanças culturais sendo implementadas pela gestão para impulsionar melhorias estruturais de desempenho em todo o grupo. Dados do InvestingPro revelam que a empresa mantém uma forte pontuação de saúde financeira de 2,51 (BOA) e tem mantido pagamentos de dividendos por 34 anos consecutivos, demonstrando retornos consistentes aos acionistas apesar dos desafios do mercado. Para insights mais profundos sobre a saúde financeira e potencial de crescimento da BASF, os investidores podem acessar o detalhado Relatório de Pesquisa Pro, que fornece análise abrangente de métricas-chave e impulsionadores de crescimento. No entanto, os analistas acreditam que os benefícios potenciais dessas movimentações estratégicas já estão amplamente refletidos no preço das ações, com um valor baseado na soma das partes (SOTP) de €51,00.

Em outras notícias recentes, a BASF SE está se preparando para uma possível listagem de sua divisão de produtos químicos agrícolas, com o Deutsche Bank e a Goldman Sachs Group Inc. auxiliando no processo. A divisão, que poderia ser avaliada em mais de €20 bilhões, faz parte de uma estratégia de reestruturação mais ampla sob o CEO Markus Kamieth. A empresa também concordou em vender seu negócio de tintas decorativas no Brasil para a Sherwin-Williams Co. por $1,15 bilhão. Enquanto isso, o Citi manteve uma classificação Neutra para as ações da BASF, com um preço-alvo de EUR51,00, observando potencial crescimento de volume e um primeiro trimestre mais forte em comparação com os pares. No entanto, o Citi expressou cautela sobre a orientação de fluxo de caixa livre da BASF, que pode ficar aquém das expectativas do mercado.

O Berenberg rebaixou as ações da BASF de Compra para Manutenção, elevando ligeiramente o preço-alvo para EUR52,00, citando um rally significativo nas ações. Apesar dos recentes desenvolvimentos políticos favoráveis na Alemanha e estímulo econômico na China, o Berenberg sugere que a ação pode agora estar avaliada de forma justa. O analista também destacou potenciais desinvestimentos, como partes da unidade de Revestimentos, que poderiam impactar a avaliação da BASF. Além disso, o investimento da BASF na Harbour Energy está sob revisão, com o período de bloqueio de sua participação expirando no primeiro semestre de 2025, potencialmente levando a mais ações estratégicas.

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