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Investing.com — Na quarta-feira, a analista do Morgan Stanley Annelies Vermeulen elevou a classificação da SGS SA (SGSN:SW) (OTC:SGSOY) de Equalweight para acima da média, mantendo um preço-alvo de CHF 97,00. O ajuste segue os resultados do primeiro trimestre de 2025 da empresa, divulgados na semana passada. Vermeulen cita o aumento dos ventos contrários cambiais, principalmente devido ao enfraquecimento do dólar americano, que agora foi incorporado em suas estimativas em -2,7%, em comparação com os -0,6% projetados anteriormente.
Os analistas da instituição preveem um crescimento orgânico de 6% para o ano fiscal de 2025, alinhando-se com o ponto médio da própria faixa de orientação da SGS, de 5-7%. Olhando mais adiante, o Morgan Stanley elevou suas expectativas de crescimento orgânico para os anos fiscais de 2026-28 para aproximadamente 6,5% anualmente, acima dos pouco mais de 5% anteriores. Essas projeções permanecem consistentes com a orientação da SGS para um crescimento médio a alto de um dígito por ano no médio prazo.
O Morgan Stanley também espera que as margens da SGS se expandam, prevendo uma margem estável de 15,7%, o que está alinhado com a orientação da empresa para um crescimento anual de margem de pelo menos 30 pontos base. Para referência, o ano fiscal de 2024 registrou margens de 15,3%, indicando uma melhoria de 40 pontos base, de acordo com as estimativas do Morgan Stanley.
As estimativas revisadas também levam em consideração um aumento no número de ações para o ano fiscal de 2025, refletindo a adoção do dividendo em ações, com uma taxa de adesão de 63% criando aproximadamente 5 milhões de novas ações. Apesar dessa mudança, juntamente com o impacto cambial, as estimativas de lucro por ação (LPA) do Morgan Stanley para os anos fiscais de 2025-27 foram ajustadas para baixo em apenas 3-4%. Isso é equilibrado por um avanço em sua análise de Fluxo de Caixa Descontado (DCF), que sustenta a manutenção do preço-alvo em CHF 97,00.
O relatório de Vermeulen conclui que, com um potencial de alta de 21%, a elevação para acima da média é justificada para as ações da SGS SA.
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