Na quarta-feira, o Scotiabank ajustou sua perspectiva para as ações da Vale S.A. (NYSE:VALE), reduzindo o preço-alvo para 14 USD dos anteriores 16 USD, mantendo a classificação de Desempenho Setorial para a ação. O ajuste segue o recente anúncio da Vale sobre um Acordo Definitivo para a Samarco.
O relatório do Scotiabank analisou o potencial de reavaliação das ações da Vale após o acordo da Samarco. A análise sugeriu que, embora as condições para redução de riscos estejam melhorando, uma reavaliação significativa só pode ser viável a longo prazo.
Foi observado que a reavaliação provavelmente seria mais influenciada pela percepção de que a divisão de Soluções de Ferro da Vale continuará altamente lucrativa, apesar da desaceleração econômica da China, do que por outros fatores como a potencial oferta pública inicial da divisão de transição energética da Vale.
O Scotiabank expressou preocupações sobre um possível cenário onde há uma queda na demanda de aço da China, combinada com uma oferta excessiva de ferro (Fe) dos principais produtores mundiais. O relatório prevê que qualquer reavaliação das ações da Vale seria um processo lento e gradual.
O novo preço-alvo de um ano de 14 USD reflete um aumento no desconto para o Valor Líquido dos Ativos (NAV) para 50% dos anteriores 40%. A meta revisada também leva em conta uma potencial reavaliação baseada em um múltiplo de Preço/NAV de longo prazo de 0,80x e inclui uma expectativa de retorno total superior a 20% em dois anos, com uma premissa de preço do minério de ferro de 80 USD por tonelada, indicativo de um mercado de minério de ferro mais fraco.
Em outras notícias recentes, a Vale S.A., a gigante brasileira da mineração, passou por uma série de desenvolvimentos significativos. O UBS rebaixou a Vale de Compra para Neutro e reduziu o preço-alvo de 14,00 USD para 11,50 USD, citando preocupações sobre as perspectivas de médio prazo para os fundamentos do minério de ferro.
A firma prevê um potencial declínio no preço à vista devido às restrições globais às exportações de aço da China. Isso levou o UBS a ajustar sua previsão de desempenho financeiro para a Vale, com a retomada do dividendo base aos acionistas agora esperada apenas em 2025/26.
A Vale relatou um progresso operacional robusto e resultados financeiros sólidos em sua teleconferência de resultados do terceiro trimestre de 2024, incluindo sua maior produção de minério de ferro desde 2018, aumento na produção de pelotas e uma redução de 17% nos custos em caixa em relação ao trimestre anterior.
A empresa também reportou um EBITDA pro forma de 3,7 bilhões USD e um custo C1 em caixa de 28,6 USD por tonelada. Um desenvolvimento significativo foi a assinatura de um acordo vinculante para a reparação do colapso da barragem de Samarco, totalizando 170 bilhões BRL.
Em termos de expectativas futuras, a Vale planeja aumentar a capacidade de minério de ferro para 350 milhões de toneladas e melhorar a produção de cobre, conforme delineado em sua visão estratégica para 2030. Esses desenvolvimentos recentes sublinham o compromisso da Vale com a eficiência operacional e o posicionamento estratégico em meio a incertezas econômicas mais amplas e desafios específicos dentro do mercado de minério de ferro.
Insights do InvestingPro
Dados recentes do InvestingPro alinham-se com a postura cautelosa do Scotiabank em relação à Vale S.A. (NYSE:VALE). A capitalização de mercado da empresa está em 42,66 bilhões USD, com um índice P/L de 5,13, sugerindo uma ação potencialmente subvalorizada. Isso é corroborado por uma Dica do InvestingPro indicando que a Vale está "negociando a um múltiplo de lucros baixo".
O desempenho financeiro da Vale permanece sólido, com uma margem de lucro bruto de 39,06% nos últimos doze meses até o terceiro trimestre de 2024. Uma Dica do InvestingPro destaca as "impressionantes margens de lucro bruto" da Vale, o que poderia fornecer um amortecedor contra potenciais desafios de mercado mencionados no relatório do Scotiabank.
Apesar das preocupações com a desaceleração econômica da China, a Vale manteve um crescimento de receita de 2,33% nos últimos doze meses. A capacidade da empresa de gerar lucros é evidente, com uma Dica do InvestingPro observando que a Vale tem sido "lucrativa nos últimos doze meses".
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